“Cuando la política busca evitar que las valoraciones caigan, identificar las oportunidades es más difícil”

El trasfondo de mercado no ha cambiado mucho desde que comenzara el año. En un mundo dominado por retos como el desapalancamiento y unas tendencias demográficas desfavorables, generar crecimiento real no será tarea fácil. Sin embargo, ello no impedirá a las autoridades intentar estimular la actividad de formas nuevas y cada vez más innovadoras. Probablemente, la interacción entre el difícil trasfondo estructural y los esfuerzos de las autoridades mantendrán elevada la volatilidad económica y financiera. “Los datos históricos sugieren que los mejores niveles de rendimiento se generan cuando los inversores son capaces de comprar activos de alta calidad, de empresas bien gestionadas, a niveles de valoración atractivos”.