La bolsa debería ofrecer el próximo año rendimientos positivos. Así lo cree Skandia Investment Group, al considerar que existen cuatro factores clave que justificarían un favorable comportamiento de la renta variable en 2012: acciones baratas, crecimiento de los beneficios empresariales, una unión fiscal más estrecha en la Eurozona y una mejora del sentimiento de los inversores como resultado de una mayor estabilidad económica.
Y eso a pesar de que, según la firma escandinava, la recesión en la Eurozona será inevitable. “De hecho, su economía parece haber entrado ya en este escenario”, asegura. En este sentido, desde Skandia IG creen que el decrecimiento económico será más profundo en países como Italia, España, Portugal o Grecia, mientras que en otros, como Francia o Alemania, será puntual.
Pese a ello, la gestora escandinava ve probable que 2012 sea el año de la resolución de la crisis de deuda. A su juicio, los distintos gobiernos europeos seguirán aplicando en los próximos años dolorosas medidas de reducción del déficit para combatir una crisis que, sin embargo, “ya no tendrá la capacidad de desacelerar la economía mundial y dejará de ser una razón por la que un inversor deje de apostar por el mercado de renta variable americano, chino o alemán”.
Rupert Watson, jefe de asignación de activos de la firma, espera que la crisis de la Eurozona se resuelva en el primer semestre del próximo año, una situación que, de producirse, “aumentaría la confianza de los consumidores y fortalecería la economía mundial tanto en la segunda mitad del año como en 2013”. Por el momento, lo que estima para el primer semestre es un crecimiento económico débil.
A la hora de buscar oportunidades, la renta variable emergente supera en atractivo a la de los mercados desarrollados, como resultado de una caída de la inflación que debería conducir a menores tasas de interés en sus economías. Skandia IG centra su apuesta en la Bolsa china, “un mercado que ha hecho relativamente poco en los últimos dos años y donde la inflación podría caer hasta el 4% en la primera mitad del año”.