Natixis AM, también conocida como NAM, es la gestora con la que Natixis IM inició su modelo multi-affiliate, que ya cuenta con 26 gestoras afiliadas. La antigua NAM, ahora Ostrum AM, también es una de sus firmas más conocidas en España, donde de hecho acapara el 60% de todas las ventas del grupo. Por este motivo, tanto la casa madre como la gestora han hecho un esfuerzo especial para explicar qué elementos hay detrás de este cambio de marca, y qué pueden esperar los inversores de la nueva Ostrum.
Matthieu Duncan fue nombrado consejero delegado de la compañía hace dos años, y en seguida se dio cuenta del problema de base que planteaba tener la marca “Natixis” incorporada al nombre de la afiliada: “Cuanto más crecía la compañía, se volvió muy confuso que también nos llamásemos Natixis. La principal razón por la que hemos cambiado de marca ha sido para simplificar: ahora debería quedar una estructura más clara, liderada por la marca Natixis Investment Managers, que es la matriz e integra la plataforma de distribución, y nosotros somos una filial como todas las demás, con nuestro propio nombre y nuestra propia marca”, resume.
Por cierto, Ostrum procede del latín y significa “de color morado”, en referencia al color corporativo de Natixis IM y de Group BPCE, el banco propietario de la gestora de fondos. Duncan añade otro elemento que le gusta del nuevo nombre: “Está en latín, y el latín está en nuestras raíces europeas. Somos una de las gestoras de mayor tamaño en Europa, por lo que promocionar el vínculo europeo a medida que desarrollamos nuestro negocio internacionalmente es importante”.
Así, la renovada Ostrum AM inicia una nueva etapa con patrimonio de 324.500 millones de euros (datos de diciembre de 2017), y una misión muy clara que Duncan resume así: “Queremos reenfocar la compañía en torno a sus capacidades clave”. Estas capacidades se sustentan sobre tres pilares: renta fija, renta variable y negocio asegurador, donde la firma gestiona 180.000 millones de euros para 25 clientes aseguradores en Europa.
Duncan se explaya sobre los dos primeros puntos, empezando por las capacidades de Ostrum en deuda. “Somos líderes en todo lo que se pueda considerar deuda: deuda soberana, deuda corporativa, bonos convertibles, high yield, pero también deuda privada o deuda que tenga activos reales como colateral (real estate, deuda de infraestructuras). También estamos construyendo negocio de inversión en crédito estructurado, como los CDOs o los CLOs. Somos muy buenos en ingeniería financiera y tenemos habilidades para la estructuración, y somos muy buenos en análisis de crédito”, comenta Duncan. Éste resume sobre este primer pilar que, en esta nueva etapa de la compañía, el principal objetivo será “ofrecer de la A a la Z en renta fija”.
El enfoque que se va a aplicar sobre la renta variable es el contrario, pues la compañía se va a enfocar en aquellas estrategias donde pueda generar valor añadido para sus clientes. “No pretendemos hacer de todo, más bien vamos a seleccionar unos pocos activos o estrategias que hacemos muy bien y vamos a centrarnos en ellas”, aclara el consejero delegado. Éste comenta que las áreas de más experiencia de Ostrum en renta variable son las inversiones en renta variable emergente global, en renta variable europea – con un sesgo hacia acciones francesas-, en pequeñas y medianas capitalizadas y en algunas áreas temáticas.
“No queremos embarcarnos en muchos proyectos, queremos aferrarnos a aquello en lo que seamos realmente buenos y donde realmente podamos añadir valor”, insiste el experto. Éste añade que “es importante que las gestoras de fondos tengan presente que no se puede hacer de todo, que hay que centrarse”. Además, con este reenfoque la firma trata de atajar algunos de los desafíos que plantea el nuevo entorno económico y regulatorio: pretende diversificar la oferta, centrarse en las áreas y productos donde puedan marcar la diferencia y que al mismo tiempo les permitan aplicar mayores márgenes
Fuerte apuesta por el blockchain
La inversión en tecnología es el otro elemento clave de la transformación de Ostrum. “Tenemos que pensar muy cuidadosamente en la eficiencia de nuestro negocio, y para ser más eficientes y más efectivos, necesitamos aplicar el uso de la tecnología de una manera más eficiente y efectiva. Es un paso natural”, explica Duncan.
Ostrum cuenta con la plusmarca de haber sido la primera gestora de fondos de todo el mundo capaz de completar la venta de un fondo mediante el uso de blockchain. Para conseguirlo se alió con la plataforma FundsDLT, creada a su vez por Fundsquare, la Bolsa de Luxemburgo. “La primera transacción completada con blockchain se produjo en verano del año pasado. En ella participaron clientes reales y se empleó dinero real y fondos reales, con precio a tiempo real (live pricing) que era muy importante”, resume Duncan. Éste añade que ahora su gestora se está fijando en más plataformas que también estén desarrollando este tipo de servicios, para ser pioneros en la distribución de fondos mediante el uso de esta tecnología.
“Pensamos que la aplicación de blockchain en la distribución de fondos va a ser un gran cambio, cuyo impacto sobre la gestión de activos subestima mucha gente”, continúa el experto. En concreto, señala que esta tecnología de bloques encadenados puede ser un potente disruptor de la distribución de fondos de terceros. “Toda la industria de servicios financieros está repleta de distribuidores a terceros, y es por eso que creo que esta desintermediación va a cambiar muchas facetas en la industria de servicios financieros que están ampliamente definidos: banca, trading, gestión de activos, fondos… todo el ecosistema”, explica el consejero delegado.
Éste añade que blockchain presenta tres importantes ventajas en este contexto: confianza, velocidad y transparencia. “El uso de intermediarios es más costoso, porque tenemos que pagarles por su servicio, es más complejo al actuar entre las dos partes y existe el riesgo de perder matices entre las comunicaciones. Con blockchain, el intermediario ya no existe, sólo las dos partes implicadas, existe una transparencia perfecta, es más rápido y es más barato. Ayuda a simplificar un proceso muy complejo. Y además cumple con MiFID II, tan sólo es un mecanismo”, zanja Duncan.
