Este fondo de Bolsa estadounidense large cap blend cuenta con el Rating FundsPeople en 2024, logrado con su particular manera de entender la inversión contrarian.
El CT (Lux) - US Contrarian Core Equities ha logrado algo que pocos fondos de renta variable estadounidense consiguen: generar rentabilidades consistentes en una de las clases de activos más difíciles de batir. Este fondo de Columbia Threadneedle cuenta con el Rating FundsPeople en 2024 por la consistencia de sus retornos ajustados al riesgo. A tres y cinco años, el fondo, large cap y blend, se sitúa en el primer cuartil de su categoría.
Además, lo ha logrado con un estilo de gestión particular. A pesar de lo que se pueda intuir por el nombre del fondo, el CT (Lux) - US Contrarian Core Equities no tiene un sesgo value solo por el hecho de llamarse contrarian. Para el equipo gestor, son contrarian en el momento de compra de la acción, cuenta Richard McCloskey, client portfolio manager del fondo. De hecho,si analizamos las principales posiciones del fondo encontraremos nombres más que conocidos como NVIDIA, Microsoft o Apple.
Un particular estilo contrarian
“NVIDIA no es un nombre contrarian ahora, pero sí lo era cuando iniciamos la posición en 2018. Hace seis años no era el valor querido por el boom de la IA que es hoy. Entonces su negocio core estaba mucho más dominado por la producción de GPU que con la caída del bitcoin en 2021 y la presión de los semiconductores, pasaron por una fuerte corrección”, explica el experto.
Es una historia similar en los 70 nombres que componen el fondo y es que pueden entrar a la cartera compañías estadounidenses large cap que cotizan en el tercio inferior del diferencial entre el máximo y el mínimo de íltimas 52 semanas. Un ejemplo más reciente de una de sus posiciones es General Electric, iniciada en verano de 2022. “Recuerdo cuando GE era la compañía cotizada más grande del mundo, pues cuando compramos la acción llevaba años cotizando con un importante descuento”, cuenta McCloskey. La diferencia es que ahora el equipo gestor ve un catalizador. Valoran positivamente la decisión de la compañía de dividir en tres las áreas de negocio y hacer un spinoff de las mismas.
Bajo tracking error
Asimismo, aunque la filosofía de inversión es bottom-up, su enfoque es “consciente del índice”, como lo define el experto. Es decir, que de manera natural han tenido un bajo tracking error y buscan activamente no estar sesgado a ningún estilo o sector. Mantener ese enfoque blend es lo que les ha ayudado a capear distintos ciclos de mercado.
Como también lo ha sido la gestión del riesgo. En la cartera hay varias razones por las cuales se cerrará una posición. O bien la compañía ha llegado a su precio objetivo, o los gestores encuentran una idea mejor, o la tesis de inversión se ha modificado, pero la más relevante es si se activa el stop loss. Si una acción cae más del 15% relativo al mercado o a su precio de compra, se activa una alerta para el equipo gestor. “Eso nos dice que el mercado está viendo algo preocupante en la acción, son señales que suelen rodear a la típica trampa de valor”, reconoce McCloskey.
Y, por último, en opinión de McCloskey clave en esa consistencia ha sido también la solidez del equipo gestor. Capitaneado por Guy Pope, gestor con 32 años de experiencia, los cuatro gestores principales del fondo son los mismos desde 2012.
