Defiende la idea de un menor crecimiento económico, pero sin recesión, y una baja de tipos en el primer semestre del año.
La entidad Deutsche Bank ha presentado sus perspectivas macroeconómicas para el año que viene. Coincide con otras entidades que han hecho lo propio estos días en tres ideas: habrá una moderación en los niveles de inflación, asistiremos a bajas de tipos tanto en EE.UU. como en la eurozona a finales del primer semestre del año y no veremos recesión económica.
Este contexto que dibujan convierte a la renta fija en una de las opciones con mejores perspectivas para los inversores. "La principal apuesta es la de los bonos de alta calidad tanto soberanos como corporativos", defiende Alejandro Vidal, responsable del equipo de Investment Managers de Deutsche Bank España. Esta predilección por la renta fija de cara al año que viene no anula la idea de que también la renta variable presenta potencial debido al crecimiento esperado de los beneficios y a que aún no se ven valoraciones excesivas en el activo, aunque se mantienen neutrales en el mismo.
Con respecto a la macro, Rosa Duce, chief investment officer de Deutsche Bank España, defiende que la primera parte del año estará marcada por una desaceleración económica que, sin embargo, no acabará en recesión. Su previsión, de hecho, es que EE.UU. acabe 2024 con un crecimiento del 0,8% y que la zona euro lo haga con un aumento del PIB del 0,7%. La previsión para la economía española es más elevada ya que creen que España volverá a crecer por encima de la media europea, concretamente el doble, hasta alcanzar un crecimiento del 1,4%
"El gran riesgo de 2024 es ver cuándo se van a bajar los tipos y hasta cuánto", afirma. Ellos consideran que el cuándo no será antes de mayo o junio y el cuánto, 75 puntos básicos tanto en EE.UU. como en la zona euro. Esto siempre y cuando se cumpla su pronóstico de que el mundo asista a una moderación en las tasas de inflación que estará muy condicionada por los salarios. De momento, en el contexto actual, defienden que esos niveles de inflación se situarán en el 2,8% en EE.UU. y en el 2,9% en la zona euro.
Además de los riesgos económicos, desde la entidad también han subrayado que en 2024 habrá que estar muy pendientes de los riesgos geopolíticos, marcados también por la celebración de elecciones presidenciales en gran parte del mundo. "Es el año en el que más elecciones va a haber en la historia, más de la mitad de la población mundial va a votar", afirma Duce.
