Diferencias y similitudes entre los gestores europeos y los globales

Gestores europeos vs gestores globales, Diferencias y similitudes entre los gestores europeos y los globales
Pablo García Saldaña, Unsplash

Cada mes BoFa Securities publica su encuesta mensual a gestores globales. Esa es la que los profesionales financieros suelen analizar para ver las tendencias y preferencias de los gestores de fondos. Sin embargo, en el mismo envío de esta encuesta se dan a conocer los resultados de otra encuesta realizada esta vez a gestores europeos y en ella se observan algunas diferencias en comparación con sus homólogos globales.

La principal es que los gestores europeos están mucho más invertidos en los mercados que los globales. Por ejemplo, mientras que el 0% de los gestores europeos está sobreponderado en liquidez, la cifra asciende al 9% en el caso de los globales.

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Quizá ello se deba a que los europeos son mucho más con respecto a los beneficios que esperan que consigan las empresas de su territorio. En concreto, un 93% de los inversores europeos esperan mejores ingresos de las compañías durante los próximos doce meses, lo que es la cifra más alta desde 2003. En el caso de los gestores globales la cifra es del 78%.

No cambia, sin embargo, la expectativa que ambos tienen con respecto al que es el gran riesgo de mercado en este momento: la inflación. En ambos casos, el 83% de los gestores consideran que los precios seguirán al alza los próximos doce meses. De hecho, la inflación ha desbancado al COVID como el gran riesgo de mercado en la última encuesta.

También se observa una clara coincidencia en cuanto qué tipo de estrategias pueden comportarse mejor en los próximos meses. El 48% de los gestores globales defiende que el value seguirá comportándose mejor que el growth en los próximos doce meses. En el lado europeo, la cifra es muy similar ya que el 43% de los inversores espera que se mantenga la rotación de acciones de calidad y crecimiento a otras más cíclicas y de valor.

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No obstante, sí llama la atención las diferencias por sectores. En el caso de los gestores europeos, la tecnología es el sector más sobreponderado en las carteras (un 50% de los profesionales lo tiene sobreponderado). Por el contrario, a nivel global, los gestores han rotando sus posiciones desde utilities y consumo a bancos, salud y acciones industriales.