Animados por la idea de tener un fondo con similar filosofía a una de sus sicav, que en el año sube un 19%, Dux Inversores acaba de registrar en la CNMV su sexto fondo, Dux International Strategy, un producto muy flexible tanto a la hora de hacer la inversión (directa o indirectamente) como al hacer la alocación. “Queríamos tener la sicav en formato fondo, un vehículo más vendible y atractivo desde el punto de vista fiscal a la hora de hacer traspasos”, comenta Guillermo Ruiz de Azúa Basarrate, uno de sus gestores, junto a Alberto Erhardt.
La diferencia con la sicav consiste precisamente en esa flexibilidad, pues el fondo no está obligado a invertir un 10% como mínimo en otras IIC (actualmente la sicav está en torno al 50%) y puede elegir en cada momento el porcentaje más conveniente. Lo mismo ocurre a la hora de seleccionar los activos, lo que da margen de maniobra suficiente para elegir, dependiendo de las circunstancias de mercado, la conveniencia de estar más invertidos en renta variable o en renta fija (pública o privada), cuyo porcentaje oscila también entre el 0 y el 100% de la cartera.
“La sicav suele estar totalmente invertida, como actualmente, con una pequeña cobertura, si bien con el fondo haremos alocaciones tácticas y estaremos más expuestos al mercado bursátil, de cualquier perfil y sector, cuando la situación sea propicia, con la posibilidad de estar fuera en caso contrario, aunque sin hacer excesivo trading y determinando posiciones varias veces al año”, afirma Ruiz de Azúa. La única limitación consiste en que el fondo podrá invertir como máximo hasta un 50% de la exposición total en activos de renta fija cuyo vencimiento sea superior al año.
En definitiva, se trata de un fondo de gestión activa sin índice de referencia, que en casos puntuales puede apoyarse en instrumentos como los ETF, y de carácter global con vocación sobre todo internacional, pues según el folleto, invertirá principalmente en activos de emisores foráneos y minoritariamente del mercado nacional. Su rango de exposición a los primeros, que incluye mercados emergentes, determinará el riesgo de divisa, que podrá oscilar entre un 0% y un 100% del patrimonio. El objetivo de gestión es la revalorización a largo plazo, intentando optimizar, en todo momento, la relación riesgo-rentabilidad, según criterios de la gestora.
Por sus características, no se descarta que en determinados momentos se produzca una concentración de las inversiones en una determinada zona geográfica o en un sector económico. Para la selección de valores y grado de inversión se utilizan técnicas cuantitativas y de análisis técnico, y se llevará a cabo eligiendo aquellas empresas cuyas perspectiva de crecimiento esperado sea superior a la media del mercado.
Posible fusión en el futuro
El plazo indicativo de la inversión es de cinco años. Desde la compañía afirman que existe la posibilidad en el futuro de fusionar el fondo con la sicav, como han hecho en otras ocasiones. “Con esta última nos ha ido bien: hemos acertado y ganamos casi el 20% en lo que va de año, pero esto es una gestión de largo plazo y hay que estar atento al día a día, sin dormirse en los laureles”, advierte el gestor.
La comisión directa de gestión asciende al 1% y la indirecta al 3,5%, y las de depósito del 0,12% y 1% respectivamente. Su principal comercializador es Altegui Gestión AV, grupo al que pertenece Dux Inversores.
