“Se debe cuidar la oferta conservadora. Es lo que demanda el cliente, en esta vuelta a la simplicidad. Por ahí seguirá la demanda en los primeros meses de 2009. No obstante, habrá que ir buscando productos que a medio plazo generen valor para el cliente”. Para Pedro Dañobeitia, consejero delegado de DWS Investments para Iberia y Latam, en los próximos meses será importante ir ofreciendo oportunidades de inversión a los clientes.
En este sentido, reconoce que en la parte de renta variable comienza a existir demanda en las estrategias de valor y en las de alta rentabilidad por dividendo. Por regiones, las diferencias y atractivos que ofrecía hace unos meses la bolsa de EEUU, dólar débil y tipos de interés a la baja con respecto a Europa, se han mitigado. Por lo tanto también apostamos por productos que invierten en bolsas europeas. Para Dañobeitia, en 2009 los inversores buscarán productos más diversificados y se volverán a vender grandes regiones en lugar de países. “Se optará por un fondo en emergentes más que por un BRIC o por uno en China y también por fondos globales”, explica.
En renta fija, también encuentra oportunidades en las emisiones de renta fija corporativa.
Tras lo visto en 2008, Dañobeitia cree que los inversores harán primar la transparencia frente a la rentabilidad. Esto será negativo para los hedge funds, productos en los que los inversores optarán por los de baja volatilidad y sobre todo por mayor liquidez. Por último, vemos una gran oportunidad en ofrecer activos reales, tangibles que los inversores entiendan pero también vean. En definitiva "back to simplicity".
También apostamos por nuevas formas de paquetizar estas ideas, como son los fondos cerrados, certificados y el private equity.
Sobre el momento del negocio en España, cree que va a ser una época difícil. “Las grandes casas están tirando de producto propio. Prefieren gestionar el riesgo reputacional propio que el de un tercero”, explica. En su opinión, habrá oportunidades en banca privada, donde los estructurados habían desplazado a los fondos en los últimos años. También cree que la gestión de carteras va a ser un nicho en el que los fondos pueden aportar valor.
A la hora de vender el producto, Dañobeitia cree que cada vez tienen más importancia el contar con redes propias . En este sentido, cree que las grandes gestoras internacionales deberán buscar redes de distribución para llegar a acuerdos concretos.
