Muchas son las oportunidades que existen en los parqués latinoamericanos y, en consecuencia, muchos los valores a no perder de vista para los fondos de renta variable especializados en la región, como es el caso del EDM Latin American Equity Fund, el fondo que próximamente lanzará la gestora catalana EDM Asset Management para su gama de productos en Luxemburgo. Su nacimiento es fruto de la demanda institucional y del “paso natural que supone para un equipo gestor que lleva bolsa española y europea encargarse de los mercados iberoamericanos”, contextualiza Ignacio Pedrosa, responsable del departamento de Ventas Institucionales de la entidad.
Estas oportunidades, como explicó la firma en su IX Seminario EDM, titulado ‘Dónde invertir en 2014’, se encuentran en compañías latinoamericanas con una “posición de mercado no replicable”, que sean “líderes poco conocidos” y que presenten “interesantes proyectos de expansión”. Es decir, “los mismos criterios que en Europa” aplica el equipo gestor, apunta EDM. Entre los nombres que, ya antes de abrir el fondo, destacan a ojos de la boutique catalana, se encuentran algunos brasileños y chilenos como Localiza, Embraer o Falabella.
La imagen tradicional de Latinoamérica siempre se ha situado en torno a la existencia de “crisis económicas recurrentes, inestabilidad política, intervencionismo y elevado crecimiento económico, aunque irregular”, señala la entidad. Pero, a pesar de que aún sea cierto para algunos países concretos, la región ha dado un gran paso hacia delante durante los últimos años.
Por eso, EDM quiere aprovecharse de esos avances que, si no son ya una realidad palpable, están en camino de serlo. Entre ellos, destacan algunos como “la ola demográfica y el crecimiento de la clase consumidora, el desarrollo económico, la emergencia de empresas líderes regionales que, gracias a la globalización, pueden convertirse o son ya empresas líderes internacionales o los desequilibrios reducidos en las cuentas públicas”, enumeran desde la boutique.
El mejor ejemplo de contradicción actual lo representa el MSCI World Equity Index, ilustran Fernando Vega y Gonzalo Cuadrado, socio y director el primero y socio, analista y gestor el segundo. Si bien Latam equivale al 10% del PIB mundial, su peso en el MSCI World Equity Index es tan sólo del 2%.
¿Dónde invertir en 2014?
A juicio de EDM, la selectividad será la clave del año, un curso en el que la renta fija de alto rendimiento (o ‘high yield’), la inversión libre (o ‘hedge funds’) y, sobre todo, la renta variable garantizarán los resultados positivos para los inversores, que deberán alejarse de la impaciencia por invertir en renta fija a largo plazo y de la paciencia por invertir en renta fija a corto plazo de máxima calidad. “La primera dará pérdidas por precio y, la segunda, un resultado escaso o nulo”, advierte Eusebio Díaz-Morera, presidente y fundador de EDM AM.
