El ahorrador conservador, abocado a una menor rentabilidad en los productos sin riesgo, se ha visto obligado en los últimos años a tomar más exposición a la renta variable en su cartera con el fin de ampliar su expectativa de rentabilidad. Y esto se ha visto reflejado en las carteras de los planes de pensiones, aunque también en la de los fondos de inversión.
Según se desprende del Observatorio Inverco, el patrimonio en planes de pensiones mixtos supone ya un 54,6% del patrimonio, con datos a cierre de 2017, frente al 46,6% del año anterior. Esto es, por primera vez supone más de la mitad del ahorro en estos productos. La comparación frente al año 2012 no deja lugar a dudas del fulgurante crecimiento que han experimentado desde que se acabara la guerra del depósito: entonces, apenas suponían un 28,6% de la tarta.
En total, dos terceras partes del ahorro en pensiones en España se canalizan a través de productos mixtos (54,6%) o de renta variable (12,5%). Un porcentaje que apenas alcanzaba un 37% hace sólo cinco años. Lo que también tiene mucho que ver, también, con las rentabilidades de estos productos.
Una lectura a la inversa es la que ofrecen los productos de renta fija y garantizados: si en 2016 suponían, en conjunto, el 43%, en 2017 esta proporción se redujo a apenas un 26,7% del total. Una cifra que difiere bastante del 63% que llegaron a supone en el año 2012.
Patrimonio en planes de pensiones por categorías
Fuente: Observatorio Inverco
Solo suponen un 10% del PIB
El patrimonio en planes de pensiones Individuales supone el 6,4% del PIB español, en línea con los datos de los dos años anteriores. Si al sistema individual se le sumara el sistema de empleo, apenas alcanzaría el 10% del PIB a nivel nacional, por debajo del umbral mínimo recomendado del 25%, lo que confirma el insuficiente grado de desarrollo del sistema de capitalización en España. En contraste a este dato, el volumen de activos de los Fondos de Pensiones, frente al tamaño de su economía, se sitúa en el 38,4% para la media de los países de la OCDE.
Por sistemas, el 16,4% de los españoles mantiene una parte de sus ahorros para la jubilación en planes de pensiones individuales (7,6 millones de cuentas de partícipes), un porcentaje que se eleva al 20% si incluimos los de empleo, según los datos recogidos en el informe del Observatorio Inverco sobre la inversión en Planes de Pensiones Individuales por CC.AA y provincias, a cierre de 2017.
El patrimonio medio invertido en planes individuales en España aumentó un 8,2% en 2017, hasta alcanzar los 9.743 euros (casi un 50% más que hace cinco años). No obstante, este patrimonio apenas supone el 65% de la pensión media anual de jubilación.
Por regiones, Madrid, Cataluña y Andalucía concentran el 56% del ahorro en planes de pensiones, mientras que su población total representa el 48% de la población, según los datos recogidos a cierre de diciembre de 2017.
