El año en el que los ángeles caídos y las estrellas emergentes desaparecieron del mercado

Para un gestor de high yield, los ángeles caídos –emisores que dejan de ser investment grade para entrar a formar parte del universo de bonos de alto rendimiento- suponen la oportunidad de aprovechar compañías que han dejado de contar con el favor de los inversores al ver degradado su rating y que amplían su abanico de opciones en las que poder invertir. De igual modo, para un gestor de deuda con grado de inversión, las estrellas emergentes representan emisores de empresas que han visto mejorada su calificación crediticia y que pasan al universo de grado de inversión ofreciendo un cupón, por lo general, más atractivo. Todo esto se juega en la banda comprendida entre BBB- (el último escalón del grado de inversión) y el BB+ (el rating más alto dentro del high yield).