El mercado europeo de high yield está experimentando un notable repunte en las emisiones destinadas a financiar dividendos, conocidas como dividend recaps. Según Felicity Juckes, gestora de fondos en TwentyFour Asset Management, en 2025 estas operaciones representan cerca del 8% del total del volumen emitido, frente al rango del 0-2% observado entre 2019 y 2023 y el 6% en 2024. En junio se registró un volumen récord de 3.700 millones de euros, equivalente al 15% de las emisiones de high yield en euros en ese mes. En julio, Froneri lideró la mayor transacción de este tipo hasta la fecha. Esto fue una emisión combinada de bonos y préstamos para financiar un dividendo de 4.300 millones de euros, superando a Belron a finales del pasado año.
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