En lo que va de año, los productos domiciliados en Luxemburgo captan más de 200.000 millones de euros. La cuota de mercado de Irlanda en la industria se eleva hasta el 20% del total.
Desde que el 24 de junio de 2016 se conociera el sí de los ciudadanos británicos a abandonar la Unión Europea tras el referéndum del Brexit, las gestoras de fondos de inversión decidieron poner en marcha todo un plan de contingencia que les permitiera seguir comercializando sus fondos bajo el paraguas de un pasaporte europeo que acabará si la separación entre Reino Unido y la Unión Europea acaba sin acuerdo, algo poco improbable hoy tras el último giro del culebrón Brexit pero no por ello descartable. Y esa inquietud también se ha visto en los profesionales que se dedican al mundo de la inversión ya que según una encuesta publicada por CFA UK solo el 65% de ellos afirma que seguirá trabajando en Reino Unido tras el Brexit, frente al 86% que así lo afirmaba antes de que se llevara a cabo el referendum.
Para las gestoras, dos eran los destinos predilectos a la hora de trasladar los fondos domiciliados en Reino Unido pero con inversores de fuera de las Islas británicas: Luxemburgo y Dublín. Y a juzgar por los datos que publica Morningstar Direct, es la plaza irlandesa la que se está quedando con las mejores cifras. De hecho, hasta el cierre de septiembre, los fondos domiciliados en Irlanda habían captado 201.428 millones de euros en suscripciones y esta cifra dista mucho de parecerse a los 50.813 millones de euros de captaciones que consigue sus principales competidores: los fondos luxemburgueses. Además, estos fuertes flujos han provocado que Irlanda haya aumentado de forma considerable su cuota de mercado dentro de la industria de fondos europea ya que a día hoy cuenta con un 20% de la misma, dos puntos más que hace apenas un año.
¿Hacia que plazas se está yendo el dinero de los fondos europeos?
| Nombre |
Suscripciones netas 2019 (en millones de euros) |
Cuota de mercado (%) en función de los activos bajo gestión |
Ránking en función de los activos bao gestión |
| Irlanda |
201.428 |
20,71 |
2 |
| Luxemburgo |
50.813 |
35,16 |
1 |
| Suiza |
19.715 |
4,41 |
6 |
| Alemania |
9.512 |
4,61 |
5 |
| Países Bajos |
7.827 |
1,08 |
12 |
| España |
5.705 |
2,07 |
9 |
| Suecia |
5.368 |
3,55 |
7 |
| Finlandia |
3.085 |
0,80 |
14 |
| Dinamarca |
2.697 |
1,23 |
10 |
| Jersey |
1.903 |
0,34 |
16 |
Fuente: Morningstar Direct
“En España las gestoras creo que siguen prefiriendo Luxemburgo para su gama europea pero lo que creo que está pasando es que Dublín se está beneficiando de los planes de contingencia de las entidades de Reino Unido frente al Brexit donde por temas de idioma prefieren ir Irlanda a Luxemburgo para sacar esta gama”, explica Gloria Hernández Aler desde Finreg360. Tanto que la industria irlandesa de fondos de inversión ha registrado un nuevo máximo histórico al superar los 2 billones de euros en activos bajo gestión.
Algunas de las gestoras que se han mostrado interesadas por mudar parte de su negocio a Dublín como hub fundamentalmente para dar respuesta a sus clientes de fuera de Reino Unido fueron Vanguard, la mayor gestora del mundo o Merian Global Investors, además de otras como Aberdeen Standard Investments, Legal and General Investment Management, State Street, First State Investment o más recientemente Manulife Investment Management.
La mitad del mercado de ETF europeos
El impacto de un Brexit sin acuerdo no ha sido lo único que ha impulsado a Irlanda como destino de domiciliación de fondos de inversión, También lo ha hecho el auge de la gestión pasiva que se está viendo en Europa en un contexto de tipos de interés en niveles bajo cero y con Mifid II como telón de fondo. De hecho, de los 201.428 millones de euros de flujos netos de este año, 75.024 millones de euros han ido a parar a fondos índices incluyendo ETF. No en vano, según consta en Irish Funds, el equivalente irlandés a Inverco, más de la mitad de los ETF europeos están domiciliados en Irlanda.
