Con más de una década de experiencia en crédito europeo y como miembro del equipo de Loomis Sayles (gestora afiliada a Natixis IM que este año celebra su centenario), Luuk Cummins, gestor del Loomis Sayles Euro Credit Fund, analiza un mercado que, en apariencia, ofrece estabilidad, pero que esconde importantes desequilibrios. “Si miramos los spreads en términos históricos, no están ni baratos ni caros”, explica. Sin embargo, tras esa aparente normalidad se esconde una fuerte compresión de diferenciales entre segmentos. La brecha entre emisores de mayor y menor calidad, o entre deuda sénior y subordinada, se encuentra en niveles históricamente bajos.
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