La renta variable española está despertando un gran interés entre los inversores internacionales. En lo que va de año, el Ibex 35 acumula ya una subida del 22%, siendo muchos los gestores extranjeros que aseguran haber encontrado en España interesantes oportunidades de inversión. Parece evidente que España ha dejado de ser aquel mercado denostado que en los últimos años los gestores extranjeros evitaban a toda costa (leer más). Los crecientes flujos registrados por los proveedores de ETF en los productos que replican los principales índices del mercado nacional ponen de manifiesto que esa atracción es real y que, actualmente, muestra una tendencia creciente.
Según indican desde etfinfo, los datos para el conjunto de fondos cotizados en España no pueden ser más elocuentes. “Los ETF que buscan replicar índices de bolsa europea acaparan las primeras posiciones del ranking de entradas netas de dinero en el último mes. Observando el top cinco se hace evidente que los mercados europeos que más se benefician de las caídas de la primas de riesgos, España e Italia, son los que lideran las entradas. El Ibex 35 es el segundo índice que mayores entradas netas de dinero recibe al superar los 300 millones de euros, sólo por detrás del Eurostoxx 50”.
Una de las cifras más esclarecedoras es los 150 millones de euros captados por el Lyxor ETF Ibex 35 la semana pasada, un volumen que se añade a los 160 millones en entradas que este producto había recibido a lo largo del año y que eleva el patrimonio total de este ETF hasta los 500 millones. El dato es especialmente relevante teniendo en cuenta que aproximadamente el 70% de los 150 millones captados la semana pasada por este producto provienen de inversores institucionales extranjeros, afincados en países como Italia o Francia. “Resulta muy interesante ver cómo los grandes inversores institucionales extranjeros están tomando posiciones en nuestro mercado a través de este ETF”, afirma Juan San Pío, director de Ventas Institucional de Lyxor para Iberia.
Otro de los ETF que está despertando un gran interés es el iShares MSCI Spain Capped ETF, producto listado en la Bolsa de Nueva York que ha multiplicado su patrimonio por 2,5 veces desde el 1 de agosto. Solo en el mes de octubre el crecimiento en activos ha sido del 38%, aumentando en 220 millones de dólares, lo que lo consolida como el mayor ETF a nivel global que da exposición a renta variable española. El patrimonio actual de este ETF de iShares es de 560 millones. Negocia en la actualidad unos 40 millones de dólares diarios en bolsa, lo que le posiciona como el ETP con mayor negociación bursátil a nivel global sobre renta variable española y un spread 5 puntos básicos igual que la cesta subyacente de acciones. Se trata de un producto que no está registrado en España.
En una línea muy similar se pronuncian en Deutsche Asset & Wealth Management, quienes reconocen que en los últimos meses están percibiendo un alto interés por parte de los inversores hacia los mercados periféricos y, en especial, hacia el índice Ibex 35, “una situación que no habíamos visto en los dos últimos años”, afirman. Según explican, “se está produciendo una rotación hacia la eurozona por el mejor momento de los datos macro y, en especial, a los países periféricos dónde se estaba muy infraponderado”.
Lo demuestra el hecho de que los activos bajo gestión del db x-trackers Ibex 35 UCITS ETF hayan pasado este año de los 40 millones de euros hasta los 206 millones, con unas entradas netas que, sin contar el efecto mercado, ascendieron a 139 millones. En DeAWM ponen de relieve, además, estar viendo un fuerte aumento de los volúmenes de contratación en la Bolsa de Madrid respecto al año pasado. “A principios de año, empezamos a ver interés de inversores extranjeros, pero lo sorprendente fue ver el gran cambio de percepción que se dio en el tercer trimestre, sobro todo entre julio y septiembre. Octubre está siendo de lejos el mejor mes del año, doblando los activos bajo gestión respecto al cierre del tercer trimestre”.
Tal y como asegura la casa alemana, “la confianza está sin duda volviendo al mercado español, no sólo de inversores locales sino foráneos. Hay un mayor optimismo por las reformas emprendidas y, además, se ve una notable mejoría en los indicadores adelantados como los PMI durante los últimos seis meses. Si nos fijamos en las valoraciones, están muy atractivas tanto respecto a su media histórica como respecto a otros mercados y las estimaciones de crecimiento de beneficios son muy alentadoras, de un 25% y un 21% en 2013 y 2014”, indica Muro. Los ETF sobre renta variable española no son, sin embargo, los únicos que se benefician de esta tendencia. También destacan las fuertes entradas de dinero registradas por los fondos cotizados que replican los índices de la Bolsa de Italia.
