Con la nueva directiva europea UCITS V a punto de ser implementada en la industria de gestión de la Unión Europea, las entidades depositarias toman posiciones para adaptarse a tal entorno regulatorio, una normativa que pone el foco sobre su función y sus responsabilidades al aclararlas y potenciarlas.
En cuestión de año y medio, el panorama del sector depositario español ha cambiado tanto en cifras como en actores, ya que, en este aspecto, unos han superado por volumen custodiado a otros bien por crecimiento orgánico, bien por operaciones corporativas de compra-venta.
El negocio de depositaría español en fondos es, básicamente, cuestión de unos pocos elegidos. Una decena en concreto. Aunque, si se atiende a aquellas entidades que superan los 10.000 millones de euros, este grupo se ve reducido a cuatro protagonistas principales: Santander Investment (41.193 millones), Cecabank (36.914 millones), Banco Depositario BBVA (26.308 millones) y BNP Paribas Securities Services (11.962 millones). Entre las cuatro firmas, custodian a cierre de junio unos 116.377 millones de euros, según datos ofrecidos por VDOS Stochastics, lo que supone ser responsables de un 63,5% del sector de fondos, que alcanza un volumen de activos bajo gestión de 183.270 millones, según el último adelanto mensual de Ahorro Corporación Gestión.
Por debajo de los 10.000 millones bajo custodia, se encuentran hasta seis entidades: Banco Sabadell (9.739 millones), Bankia (8.997 millones), Kutxabank (8.373 millones) y Bankinter (8.126 millones), más próximos entre ellos por volumen, y Barclays Bank (2.786 millones) y RBC Investor Services (2.586 millones), en un tercer escalón.
En conjunto, esta decena de depositarios es responsable de unos 156.984 millones, es decir, del 85,6% de los activos que la industria de fondos gestiona.
Carrera por la depositaría en fondos
Son cuatro los cambios de posición que explican la transformación de este negocio desde que culminara 2012. En primer lugar, Santander Investment ha desbancado en año y medio a Cecabank como líder del sector de custodia en fondos, que pasa ahora a ser segunda del ranking, seguida por Banco Depositario BBVA.
Por detrás, BNP Paribas Securities Services se aúpa hasta la cuarta posición tras hacerse recientemente con el negocio de depositaría de Banco Popular.
Al igual que ocurre con Santander Investment y Cecabank con el primer y el segundo puesto, lo mismo sucede con Banco Sabadell y Bankia con el quinto y el sexto lugar, posiciones que intercambian a favor de Banco Sabadell. Kutxabank, Bankinter y Barclays Bank prosiguen en séptimo, octavo y noveno puesto, respectivamente.
Otra de las novedades es la entrada de RBC Investor Services en el top-10 tras la desaparición de Banco Popular y la consiguiente subida de BNP Paribas Securities Services.
¿Y en pensiones?
El negocio depositario en pensiones ha registrado menos variaciones en este último año y medio. Los únicos cambios son, igual que en fondos, la integración del negocio de depositaría de Banco Popular en BNP Paribas Securities Services y, por otro lado, que Bankia Banca Privada ya no disponga de ficha bancaria propia.
Así las cosas, el ranking de depositaría en pensiones sigue liderado por Cecabank y BBVA, que custodian 12.188 millones y 11.092 millones, respectivamente.
Tras ellos, se sitúan Santander Investment, Bankia, BNP Paribas Securities Services, Banco Sabadell, RBC Investor Services, Bankinter, Banco Cooperativo y Banco Ceiss, con volúmenes bajo custodia que oscilan entre los 9.693 millones de Santander Investment y los 1.017 millones de Banco Ceiss, en base a los datos facilitados por VDOS.
Bajo el amparo de estas diez compañías recae la responsabilidad de vigilancia de unos 52.023 millones de euros, lo que supone el 55,5% de lo que los tres sistemas de pensiones españoles gestionaban a cierre de marzo, por valor de 93.822 millones, según Inverco.
Aun así, al pertenecer Banco Ceiss a Unicaja Banco, el grupo malagueño se anotaría un mayor volumen como depositario al sumar los activos de la propia firma malagueña. Por otra parte, Cecabank está inmersa en una negociación con Unicaja Banco para adquirir su negocio de depositaría, lo que, de confirmarse, afianzaría aún más si cabe la primera posición de Cecabank.
La reforma de UCITS IV que toma forma en UCITS V implica, entre otros aspectos, que los depositarios serán culpables de cualquier pérdida de activos custodiados y les obligará a restituirlos.
Nuevos aires internacionales
Hace dos semanas, Banco Santander alcanzó un acuerdo definitivo con la firma de capital riesgo estadounidense Warburg Pincus y el fondo soberano singapurense Temasek para vender el 50% de su negocio de custodia en España, México y Brasil, donde es depositario de 738.000 millones de euros. El grupo presidido por Emilio Botín se quedará con el 50% restante.
En el último número de Funds People, el correspondiente a los meses de julio y agosto, Enrique Serra, director de Participadas de Banco Caminos, analiza en el artículo ‘UCITS V marca el camino’ la reorganización del sector de depositaría en España.
