Negocio

El reto no es solo regulatorio: también es una oportunidad para reducir riesgos, ganar eficiencia y avanzar hacia un mercado europeo más integrado.

El verdadero desafío estructural del negocio de depositaría se encuentra en cómo sostener un modelo intensivo en regulación y tecnología en un entorno de presión creciente sobre los márgenes. ¿Cómo lo están afrontando las entidades?

El post trading afronta un punto de inflexión con la transición a T+1 en Europa. La función de back office deja de ser operativa para convertirse en un elemento crítico en la ejecución, la liquidación y la estabilidad del mercado.

Los expertos insisten en que las gestoras deben empezar ya a testar sus sistemas, identificar cuellos de botella y rediseñar flujos. En diciembre de 2026 llegan los primeros requisitos.

Ambos cambios forman parte de un mismo proceso: la convergencia del mercado español con el estándar europeo. Pero no pueden analizarse de forma aislada. El impulso hacia la Capital Markets Union también busca mejorar la competitividad europea frente a otros mercados.

En un contexto de transición regulatoria, presión sobre márgenes y transformación tecnológica, el sector ya tiene definidas sus prioridades para el resto del año, en el que emergen ciertos denominadores comunes.

La creciente complejidad regulatoria, la sofisticación de las estructuras de inversión y el aumento del volumen operativo obliga a las entidades a cambiar sus sistemas.

La industria volvió a crecer en 2025; superó los 693.505 millones de euros bajo depositaría en España, impulsada en buena medida por los activos alternativos. El avance no altera su elevada concentración: las cinco principales entidades reúnen el 92% del volumen total.

Controla el 53% del patrimonio depositado en EPSV en España, siendo la principal entidad depositaria en este segmento. En total, la entidad cuenta con 290.000 millones de euros depositaría y 50 gestoras clientes.

Hasta ahora, la gestora tenía la depositaría de sus fondos en Inversis. El cambio afecta tanto a los productos españoles como a los luxemburgueses.