Este primer semestre será recordado por muchos inversores como uno de los peores que se recuerdan en términos de rentabilidad ya que las caídas de dos dígitos se han sucedido no solo en los mercados de renta variable sino también en muchos de renta fija. Sin embargo, a diferencia de lo sucedido con otras crisis, cuando la caída de los mercados iban acompañadas de fuertes reembolsos, esta vez no ha habido sangría en la industria de fondos de inversión. A falta de conocer los datos de junio, que Inverco publicará en los próximos días, hasta mayo la industria española de IIC acumulaba suscripciones netas superiores a los 5.000 millones de euros. Concentradas, eso sí, en estrategias más conservadoras que en el pasado.
No es de extrañar teniendo en cuenta que son precisamente las estrategias conservadoras las que han copado el grueso de nuevos fondos que se han lanzado en el primer semestre. En concreto, según los registros de la CNMV, han visto la luz 65 nuevos productos, lo que supone un nuevo récord en registros vistos en un primer semestre del año (ver gráfico). Y de ellos, una gran parte han optado por la renta fija como activo de inversión.
El regreso del garantizado
Una de las conclusiones que deja este primer semestre es que el fin de la política de los tipos al 0% que ya han confirmado los bancos centrales animados por una inflación que no deja de subir, ha traído de vuelta a un viejo conocido de la industria: el fondo garantizado. Entidades como Gescooperativo, Imantia Capital o Mapfre han lanzado productos de este tipo, todos referenciados al mercado de renta fija, y con plazos más cortos que los vistos en el pasado.
La renta fija, la gran estrella
De hecho, si hay un activo que ha copado los nuevos lanzamientos ese es precisamente el de renta fija, sobre todo a vencimiento. En concreto, CaixaBank AM ha lanzado al mercado hasta cuatro fondos de renta fija a vencimiento que invierten en deuda italiana y española, un nicho al que también se ha sumado Ibercaja Gestión. BBVA AM ha hecho lo propio con dos fondos que invierten en el mercado de deuda, aunque sin especificar tanto geográficamente y Santander AM o Kutxabank Gestión también se han sumado a la tendencia.
El fondo como alternativa a la sicav
Otra de las grandes tendencias que se han visto en este primer semestre del año, y que ha contribuido a engordar la cifra de nuevos fondos, es la de lanzar fondos perfilados dirigidos fundamentalmente a esos inversores de sicavs que con la nueva ley de sicavs optaron por disolver sus sociedades. Es una alternativa a la que han recurrido entidades como Santander, BBVA o Bankinter. Al fin y al cabo, hay que recordar que esa nueva ley da la opción a las inversores de sicavs de traspasar su capital a una IIC sin tener que pagar ningún peaje fiscal.
El hecho de que la renta fija haya sido la clara favorita en la nueva oferta no implicas que no haya habido gestoras que hayan aprovechado las caídas de la bolsa para ofrecer nuevas alternativas en renta variable. De hecho, firmas como Renta 4 Gestora, Dux Inversores o GVC Gaesco han optado por nuevos productos centrados en renta variable. mientras que otras entidades como Tressis Gestión, Andbank o Bankinter han elegido el formato de fondo por compartimentos para incluir en sus escaparates estrategias mixtas.
