Andrea Delitala (Pictet): “El sueño de la razón produce monstruos en los mercados”

“El sueño de la razón produce monstruos en los mercados, inconsistencias donde encontrar valor. Ahora estamos saliendo de la represión financiera, con el fin de los programas de expansión cuantitativa y un periodo en que tanto acciones como bonos se comportaban bien. Actualmente transitamos de un mundo de mayor volatilidad. Pero muchos inversores dependían de los bonos para una rentabilidad relativamente estable de la cartera. Como proporcionan baja rentabilidad o incluso negativa lo fácil es incrementar el peso de acciones, pero implica demasiado riesgo. Así que tratamos de aproximar lo más posible la combinación de rentabilidad/riesgo que los bonos proporcionaban en el pasado, sin ser sustituto ni forzar demasiado al inversor fuera de su perfil de tolerancia al riesgo”, explica Andrea Delitala, gestor senior de estrategias multiactivo de Pictet AM.