Ella Hoxha ve un punto de inflexión para la asignación de activos. “Está el contexto pre-2020 y el post-2020”, defiende la gestora del BNY Mellon Global Real Return (EUR). Durante casi dos décadas, el entorno fue relativamente benigno para el inversor. La clásica cartera 60/40 funcionaba porque los bonos actuaban como amortiguador natural frente a caídas en renta variable. Ese marco ya no existe. “Estamos pasando de un mundo de baja volatilidad y altos retornos a uno de mayor volatilidad y, probablemente, menores retornos”, explica Hoxha. Los movimientos del mercado de estos días son, en su opinión, el perfecto reflejo de ello.
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