De entre los productos de firmas internacionales más vendidos en España hay seis que invierten en el mercado de deuda. Sus gestoras explican cuál es su proceso de inversión.
El 8 de marzo se celebra en todo el mundo el Día de la Mujer, una jornada que suele ir precedida por un sinfín de reivindicaciones en las que las mujeres, y también los hombres, reclaman una mayor igualdad entre ambos sexos en asuntos que abarcan desde la conciliación familiar a la igualdad salarial pasando por la libertad sexual.
Pero el 8 de marzo también es un día que se aprovecha para dar visibilidad a aquellas mujeres que están en sectores que históricamente han sido masculinos y uno de ellos es el de la gestión de activos. De hecho, según el estudio Fund Managers by Gender publicado por Morningstar Research, a finales de 2016 apenas uno de cada cinco gestores de fondos eran mujeres a nivel global.
Desde Funds People hemos decidido aprovechar la celebración del Día de la Mujer para repasar a esas gestoras mujeres a manos de los fondos internacionales más vendidos en España (se incluyen los que gestionan al menos 500 millones de euros en nuestro país). La lista total de estos fondos asciende a 75 y de ellos 11 están gestionados o cogestionados por mujeres, el 14,6% del total. De esos 11 productos, seis son de renta fija, uno es mixto y cuatro son de renta variable. Sus gestoras nos han explicado cómo invierten en un contexto de mercado de bajas rentabilidades y altas volatilidades. Empezamos con los de renta fija
AXA WF Euro Credit Short Duration
Gestionado por Bouitana Dexionne este fondo sigue una estrategia de inversión centrada en la duración corta lo que implica que “solo invertimos en renta fija corporativa denominada en euros con una duración baja con vencimientos inferiores a los tres años”, apunta su gestora. En la selección de emisiones tiene en cuenta tanto aspectos puramente macros hasta criterios más fundamentales y en la actualidad su cartera está compuesta por una mezcla de bonos ligados al sector financiero y de otros sectores corporativos. En cuanto a por qué puede tener sentido incluir deuda corporativa en cartera, la gestora lo tiene claro. “Esperamos que los mercados de créditos sigan comportándose bien por tres razones: reanudación de compras de bonos por parte del BCE, caída del riesgo geopolítico y continuidad de los flujos hacia este tipo de activos”.
Marie- Anne Allier es la cogestora de este fondo cuyo objetivo principal es el de dar una rentabilidad superior a la de su índice de referencia en el plazo de dos años. “La construcción de nuestra cartera con la estrategia Barbell (cartera de créditos de alta calidad junto con operaciones de alta convicción) seguirá siendo uno de los principales impulsores del rendimiento, no sólo en términos absolutos sino también en relación con los pares y el punto de referencia”, afirma la gestora.
En la actualidad su cartera está compuesta por bonos con plazos muy cortos ya que apenas el 14% de la cartera esta en emisiones con vencimientos superiores al año.
Barbara Miller lidera el equipo de gestión de este fondo de renta fija americana, uno de los activos de los que más se está hablando últimamente.
Según explica Miller cuatro son las ventajas que ofrece este producto a los inversores: baja o negativa correlación con la renta variable, diversificación con respecto a otras estrategias de renta fija, fuente de liquidez y rentas de alta calidad. En la actualidad las principales posiciones del fondo se encuentran en titulizaciones (MBS, ABS, CMBS) y en emisiones de crédito de alta calidad. “Con la actual incertidumbre del mercado, mantenemos nuestro perfil de liquidez para aprovechar las dislocaciones del mercado”, afirma la gestora.
Muzinich Enhancedyield Short Duration Fund
“Proteger el capital y obtener una rentabilidad superior a los bonos gubernamentales con una duración similar” es el objetivo que persigue este fondo en manos de Tatjana Greil Castro. El fondo cuenta con una cartera muy difversificada ya que entre sus mayores posiciones, muchas de ellas en emisiones del secor financiero, no hay ninguna emisión que llegue al 2% de la cartera.
Pese al recorrido que han tenido este tipo de estrategias en el pasado, la gestora se muestra confiada en que sigue teniendo sentido incluir un fondo de este tipo en las cartera ya que, según explica “ofrece a los inversores una alternativa al efectivo con una estrategia conservadora, un perfil de rendimiento atractivo y una duración y riesgo de crédito bajos”.
Similar universo de inversión es el que abarca este fondo de Ostrum AM (filial de Natixis IM) ya que, según explican sus gestoras, Christine Barbier y Sophie Pensel Poiron; “el fondo busca su beneficio en tras factores alpha: selección de problemas, dirección del crédito y asignación fuera del índice para mejorar la diversificación”. De hecho, una de los objetivos que persigue es reducir el riesgo de sobreexposición a determinados sectores con el objetivo de maximizar también la rentabilidad. Por regiones muestra una sobreponderación a Francia mientras que en calidad crediticia apuestan sobre todo por bonos con una calificación crediticia de BBB+.
El último fondo de la lista es este producto de UBP cogestionado por Christel Rendu que invierte en bonos a corto plazo con un riesgo de tipo de interés bajo y un riesgo de crédito moderado ya que “el objetivo es conseguir rentabilidades atractivas sobre los tipos de efectivo en dólares estadounidenses con una volatilidad limitada”, explica. En cuanto a lo que pueden esperar los inversores que incluyan a este fondo en su cartera, la gestora defiende que es precisamente maximizar la rentabilidad que pueda tener este tipo de activo con una volatilidad muy controlada. “El fondo es defensivo por naturaleza y si vemos un aumento de la volatilidad en 202, ofrece a los inversores una oportunidad única de obtener rendimientos por encima del efectivo con una volatilidad muy baja”.
