A pesar de las dramáticas políticas relativas a las operaciones monetarias directas del BCE y la tercera ronda de flexibilización cuantitativa de la Fed, los inversores son conscientes de que los problemas de fondo que atañen al sobreapalancamiento de los hogares, la aversión al riesgo de las entidades financieras y el sobreendeudamiento de los gobiernos aún no se han resuelto. Tanto la historia como la lógica hacen presagiar que estos problemas no se pueden resolver por la varita mágica fiscal o monetaria. “Solucionarlos no se hará de la noche a la mañana: se necesitarán varios años para que se produzca una recuperación sostenida de los balances”, afirman desde Invesco AM.
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