¿En qué clase de fondos de renta fija ha estado la rentabilidad en octubre?

Enthuan
Enthuan, flickr, creative commons

¿Rebote tras una sana corrección? ¿Simple búsqueda de rentabilidad? Sea cual sea la razón que esté detrás de la tendencia, lo cierto es que el repaso a los fondos de renta fija con mejor comportamiento durante el mes de octubre deja como clara ganadora a la renta fija emergente denominada en divisa local… aunque se ha de añadir que después el fondo sí cubre la divisa, por lo que no se debe ignorar el efecto del carry trade. De los 25 fondos de renta fija más rentables en el mes saliente, se pueden contabilizar hasta trece productos que invierten en deuda emergente con un enfoque más o menos global o regional. 

De ellos, el mejor posicionado a final de mes ha sido el EdR Emerging Bonds P, un producto de Edmond de Rothschild AM que ha aparecido de forma consistente en este ranking a lo largo del último año. En octubre ha generado un retorno del 7,33%. Gestionado por Jean Jacques Durand, el producto invierte con una filosofía muy particular, basada en la identificación de un máximo de cinco temas macro con distintas ponderaciones en función de sus convicciones. 

No obstante, aunque ha sido la más destacada la deuda emergente no ha sido la única categoría representada en el top 25. De hecho, es necesario destacar dos tendencias que pueden estar respaldadas por una explicación: la presencia de productos de high yield y la de fondos que invierten en bonos ligados a la inflación. En el caso de la deuda de alto rendimiento se ha de tener en cuenta en primer lugar que el mercado ha experimentado un extraordinario repunte de la volatilidad en las últimas semanas, con fuertes oscilaciones de los diferenciales que han devuelto atractivo a esta clase de activo y han permitido generar alfa sólo a los gestores más habilidosos (leer más). De los fondos de esta categoría, el que ha generado un retorno más elevado en el periodo estudiado con una subida del 6,53% es el Newton Global High Yield Bd GBP, gestionado por Newton, parte de BNY Mellon IM

En cuanto a los productos de renta fija ligada a la inflación, su comportamiento en el mes es una constatación de una tendencia sobre la que se han pronunciado algunos gestores en los últimos meses: como nadie espera un repunte de la inflación, comprar protección a través de bonos ILS se ha vuelto tan barato que merece la pena. El fondo más rentable de esta categoría, ha sido el JB BF EM Inflation Linked-GBP Cm; pertenece a GAM y ha subido un 6,9% en octubre. 

El ranking con los 25 fondos más rentables ha sido elaborado a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta los fondos de renta fija disponibles para su venta en España con un patrimonio superior a los 100 millones de euros y mayor rentabilidad en el mes de octubre. 

Los 25 fondos de renta fija más rentables en octubre

Fondo Gestora Categoría Morningstar Patrimonio (mill. eur.) Rentabilidad en octubre Rentabilidad en el año Divisa

EdR Emerging Bonds P

Edmond de Rothschild AM

EAA OE Global Emerging Markets Bond

238 7,33 33,75 Dólar

MS INVF Emerging Markets Debt ZHX

Morgan Stanley IM

EAA OE Other Bond

216 7,32 8,5 Libra

BlueBay Emerg Mkt Loc Ccy Bd I GBP

BlueBay

EAA OE Other Bond

872 7,22 -4,8 Libra

JB BF EM Inflation Linked-GBP Cm

GAM

EAA OE Other Inflation-Linked Bond

277 6,9 -8,19 Libra

BlueBay Emerging Mkt Sel Bd I GBP

BlueBay

EAA OE Other Bond

1.610 6,61 1,16 Libra

GS Gr & Em Mkts Debt I GBP Hdg DH

Goldman Sachs AM

EAA OE Other Bond

3.945 6,6 7,91 Libra

Newton Global High Yield Bd GBP

BNY Mellon IM

EAA OE GBP High Yield Bond

177 6,53 7,88 Libra

Invesco Em Lcl Currencies Dbt E € Acc

Invesco AM

EAA OE Global Emerging Markets Bond – Local Currency

350 6,49 -3,1 Euro

BGF Emerg Mkts Lcl Ccy Bd I2

BlackRock

EAA OE Global Emerging Markets Bond – Local Currency

810 6,29 -1,12 Dólar

Aberdeen Glb Em Mkt Lcl Ccy Bd A2

Aberdeen

EAA OE Global Emerging Markets Bond – Local Currency

203 6,23 5,35 Dólar

BTG SICAV LatinAmerican Corp Dbt I $ Acc

RBS

EAA OE Other Bond

203 6,21 4,15 Dólar

JB BF Local Emerging-GBP C

GAM

EAA OE Other Bond

3.671 6,19 -4,01 Libra

BNY Mellon EM Debt Lcl Ccy C EUR

BNY Mellon IM

EAA OE Global Emerging Markets Bond – Local Currency

1.276 5,89 -3,87 Euro

Investec GSF HI Bd Euro A Acc Gr GBP Hdg

Investec AM

EAA OE High Yield Bond – Other Hedged

248 5,91 9,02 Libra

GS Gr & Emerg Mkts Debt Local I EUR Acc

Goldman Sachs AM

EAA OE Global Emerging Markets Bond – Local Currency

1.621 5,89 -3,87 Euro

Threadneedle High Yld Bd Inst Net

Columbia Threadneedle Investments

EAA OE GBP High Yield Bond

1.057 5,84 12,4 Libra

Investec GSF EM Lc Ccy Dbt I Acc EUR

Investec AM

EAA OE Global Emerging Markets Bond – Local Currency

687 5,83 -3,66 Euro

Muzinich Transatlanticyield GBP Hg A Acc

Muzinich & Co

EAA OE Global High Yield Bond – GBP Hedged

396 5,82 10,10 Libra

Pioneer Fds EmrgMkts Bd LocCcy I EUR ND

Pioneer Investments

EAA OE Global Emerging Markets Bond – Local Currency

190 5,81 -1,59 Euro

AB Emerging Markets Debt S12 USD

AllianceBernstein

EAA OE Global Emerging Markets Bond

593 5,8 9,6 Euro

BlueBay Global High Yield Bd I CAD (ACD)

BlueBay

EAA OE High Yield Bond – Other Hedged

601 5,8 -0,66 Dólar canadiense

Investec GSF EM Lc Dyn Dbt I Inc2 EUR

Investec AM

EAA OE Global Emerging Markets Bond – Local Currency

2.449 5,77 -2,65 Euro

Nordea-1 Em Market Blend Bond BI EUR

Nordea

EAA OE Global Emerging Markets Bond

107 5,77 5,39 Euro

HSBC GIF Glbl EmMkts LclCcy Rates AC

HSBC Global AM

EAA OE Global Emerging Markets Bond – Local Currency

151 5,74 -3,29 Dólar

MS INVF Emerg Mkts Domestic Debt Z

Morgan Stanley IM

EAA OE Global Emerging Markets Bond – Local Currency

145 5,71 -4,54 Dólar

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.