“Teniendo en cuenta los cambios significativos que están teniendo lugar alrededor del mundo, es probable que la mayor volatilidad en los mercados financieros venga acompañada de considerables interferencias bursátiles, lo cual podría elevar los riesgos a los que se enfrentan los inversores al tratar de cumplir sus objetivos de inversión”. Así lo consideran en Newton, boutique de BNY Mellon, quienes sin embargo están convencidos de que el cambio, si se entiende correctamente, puede conducir a oportunidades significativas.
Según explica la firma en un artículo publicado en su Newsletter, a la hora de encontrar el equilibrio entre riesgos y oportunidades, es crucial mantener una visión de conjunto y, en este sentido, seguimos pensando que un marco temático dinámico brinda esa perspectiva. “Seguimos pensando que un marco temático dinámico nos brinda esa perspectiva y nos permite comprender los riesgos y las oportunidades existentes en un mundo volátil y complejo”, afirman. Newton organiza sus temas en cuatro ejes principales, que capturan las principales áreas de cambio en el mundo.
El primero: deuda, crisis y política. Segundo: Innovación. Tercero: energía, medio ambiente e infraestructura y, cuarto, geopolítica y demografía. Dentro del primer eje, en la firma continúan explorando varios temas clave, entre ellos los de desapalancamiento, riesgo de incendio e intervención gubernamental. Sin embargo, a estos temas que tradicionalmente Newton viene manteniendo a la hora de realizar sus inversiones, la entidad ha incorporado algunos nuevos, como los ‘refugios’ y otros que suponen una evolución de algunos temas ya existentes, como los efectos de red.
Un nuevo tema: refugios
Desde Newton, creen que la producción económica, la inflación, los precios de las materias primas y los mercados financieros experimentarán una mayor volatilidad al disminuir la capacidad de las autoridades para manipular la actividad económica. “Es probable que un trasfondo difícil conlleve una divergencia entre las fortunas de los fuertes y de los débiles. Ello debería beneficiar a la gestión activa frente a la inversión pasiva, a medida que el entorno de menor crecimiento pone en apuros a ciertos modelos de negocio y realza el atractivo de ciertas características de valores específicos”.
Según la boutique, este tema identifica oportunidades claras, no simplemente entre las empresas defensivas, sino también en aquellas con perspectivas de crecimiento atractivas, debido tanto a la innovación como al descenso de la competencia por parte de compañías débiles y en dificultades. “En unos mercados de capitales volátiles y distorsionados, los inversores podrían pagar una prima de estabilidad. No obstante, los participantes en los mercados financieros deben estar atentos para no caer en trampas de valor, no pagar demasiado por las características de los valores refugio y no asumir que un área que ha brindado seguridad en un momento determinado continuará haciéndolo necesariamente en el futuro”.
La evolución de un tema existente: efectos de red
A lo largo de la pasada década, la expectativa de un mundo interconectado (el tema previo en esta área) se ha convertido en una realidad gracias al crecimiento exponencial de las entidades conectadas. “Las enormes mejoras tecnológicas permiten la creación, captura y análisis de cantidades de datos sin precedentes, lo cual está transformando los estilos de vida y las formas tradicionales de hacer negocios. Las empresas innovadoras se están sirviendo de esta conectividad y afluencia de datos para adaptar su operativa, crear ventajas competitivas sostenibles y plantar cara a empresas líderes menos ágiles que ellas en diversos segmentos. Además de generar nuevas oportunidades, la envergadura y el ritmo al que se está produciendo este cambio podrían crear riesgos significativos para las compañías establecidas en muchos sectores”.