En los últimos días, la CNMV ha dado luz verde a una avalancha de nuevos fondos de inversión, fruto de la intensa actividad de las gestoras españolas a partir de enero, cuando el escenario favorable para la industria se hizo patente con la negativa actitud del Banco de España hacia el pasivo extratipado y el favorable entorno de mercado. La gestora del banco luso Espírito Santo también movió ficha el mes pasado y empezó a fraguar el que es su tercer fondepósito actualmente en el mercado, aprobado por el supervisor el pasado viernes.
El fondo, que utiliza la carcasa de un producto antiguo, ha nacido como ESAF Fondepósito VI, una IIC de gestión pasiva que pretendía obtener en un principio una rentabilidad no garantizada mínima del 2,5% anual, cantidad que la gestora ha elevado tres días después hasta el 2,75% según un hecho relevante enviado a la CNMV. Todo, con una cartera de renta fija que invierte en teoría al menos la mitad de su patrimonio en depósitos, y que en la práctica posiciona la totalidad de sus activos en estos vehículos a un año (con vencimientos cercanos al 29 de marzo de 2014, el vencimiento del fondo), según explican desde la gestora. "La idea es que la cartera sea muy estable", dicen.
Toda una alternativa en duración al depósito en sí, pero en formato fondo, lo que permite elevar el retorno de la inversión directa en depósitos a un año (restringido al 1,75% para las entidades españolas aunque no para BES), si bien es una cifra menor al retorno ofrecido con su anterior fondo de este tipo (del 3,65%). La idea es llegar a cumplir el objetivo negociando depósitos en mejores condiciones que los inversores particulares, porque, según la entidad, "el poder de compra funciona". De hecho, señalan que, aunque la batalla del pasivo ha flojeado ante la recomendación del Banco de España, las TAE solo han caído entre un cuarto y medio punto para el inversor institucional.
La cartera del fondepósito está nutrida de depósitos de entidades financieras que combinan una buena rentabilidad con un riesgo medio pero también con oportunidades de mercado, como los depósitos de Bankia. "Es una entidad que ofrece buena rentabilidad y además está siendo nacionalizada, lo que nos da tranquilidad". Ese tipo de oportunidades son las que Espírito Santo Gestión pretende aprovechar con su nueva cartera.
Tercero de la entidad en el mercado
ESAF Fondepósito VI es el tercer fondepósito que la gestora tiene actualmente en el mercado, aunque en el pasado ha lanzado numerosos productos de este tipo. En uno de los puntos álgidos de la guerra del pasivo, a mediados de 2011, nació ESAF Fondepósito 2013, un producto de renta fija euro que vence este año y que no se fijaba ninguna rentabilidad objetivo explícita, aunque invertía en depósitos en un entorno en el que los retornos superaban incluso el 4%.
A finales del año pasado, cuando aún no había restricciones de ningún tipo, lanzó ESAF Fondepósito V, en forma de IIC de gestión pasiva con un objetivo de rentabilidad anual del 3,65%. Ahora, el nuevo fondo rebaja sustancialmente esa rentabilidad al 2,75%, debido a las restricciones del Banco de España, pero sigue estando por encima de la de los depósitos. Los expertos creen que, por ello, los fondepósitos creados por las gestoras pueden actuar como refugio.
Actualmente hay más de 20 fondepósitos registrados en la CNMV. La entidad con más productos de este tipo es Ahorro Corporación Gestión, con seis, seguido de Santander AM y Espírito Santo Gestión, con tres cada uno. Los otros fondepósitos se los reparten entidades como Allianz Popular AM, Bankia Fondos, BMN, InverCaixa, Intermoney, DWS, Gescooperativo, CatalunyaCaixa, Unnim (de BBVA AM) o Caja España Fondos.
En el nuevo fondo de Espírito Santo Gestión, la inversión mínima inicial es de 10 euros. La comisión de gestión es del 0,7% hasta el 27 de marzo y a partir de entonces, del 0,6% y la de depósito, del 0,05%. El gasto de suscripción a partir del 28 de marzo de este año es del 5%, y hasta el 29 de marzo del año próximo, y el de reembolso, del 2%.
