¿Cuáles son las piezas que debe encajar la Fed en el puzzle monetario de aquí a fin de año?

Janet Yellen evitó hace un mes dar ninguna pista al mercado sobre los siguientes pasos que dará la Reserva Federal. En la reunión de junio sí había proporcionado una cantidad sorprendente de detalles sobre el comienzo de la reducción de su balance. Teniendo en cuenta por un lado las dudas sobre la capacidad de la Administración Trump para ejecutar reformas de calado, y por otro el estancamiento de la inflación subyacente (1,7% en agosto e IPC en el 1,9%) ante los escasos indicios de inflación salarial, resulta lógico que el mercado esté esperando con gran curiosidad al comunicado del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) de la Fed… aunque se ha puesto un 100% de probabilidades en precio de ninguna subida de tipos en esta reunión de septiembre.