Estilos de inversión: lo que no funciona es el value

El 2015 ha sido un año muy difícil para los defensores del estilo value. La batalla frente a su clásico antagónico, el growth, la ha perdido. El año pasado el growth le sacó más de 16 puntos de ventaja al value en Europa. Esto no es nuevo. A diez años el retorno anualizado generado por el MSCI Europe Growth ha sido del 4%, frente al -1,8% cosechado por el MSCI Europe Value. Son casi seis puntos de diferencia la ventaja que le saca el growth al value. Quien piense que esta mayor rentabilidad del growth es a cambio de asumir una mayor volatilidad se equivoca. Al menos, en la última década no ha sido así. La volatilidad anualizada durante los diez últimos años en Europa del índice value fue mayor (17,5%) que la del índice growth (13,9%). Claramente, estamos ante la década del growth, una tendencia que no solo afecta al mercado europeo, sino que también se da en la renta variable estadounidense (leer más).