“Expulsar a Grecia del euro sólo es posible si se crea un cortafuegos creíble para España e Italia”

Aunque es posible una resolución gradual de la crisis de deuda soberana de la zona euro, hay elevados riesgos de deterioro si en las elecciones griegas se da un resultado no concluyente.  Tal riesgo implicaría alta volatilidad y podría obligar al BCE, única institución capaz de proporcionar respaldo inmediato, eficaz y creíble, a intervenir con medidas no convencionales, como una nueva refinanciación bancaria a largo plazo con vencimiento más largo, compromiso para comprar cantidad ilimitada de bonos italianos y españoles o un límite al alza de rentabilidades de la deuda de países que cumplan los objetivos fiscales de la Comisión Europea.