Factores que tienen en cuenta los gestores de carteras a la hora de seleccionar un índice

Javier Gayol, responsable de Soluciones Institucionales en Santander Asset Management, reconoce que la selección de índices es un tema relevante en el proceso de toma de decisiones y de asignación de activos en su entidad. “En el proceso de elección tienes que considerar el control del riesgo y el apetito por el mismo, ya que al final se producen diferencias de rentabilidad en el corto plazo que, al final, terminan afectando al largo plazo. Lo más importante es que exista transparencia en la construcción de la metodología de los índices y los costes asociados a ellos”, subraya.

Para Antonio J. Hernández Corona, responsable de Asset Allocation Institucional en BBVA Asset Management, ese proceso de análisis debe conjugar tres factores: consistencia, transparencia e invertibilidad. “Consistencia en que el proveedor tenga un historial demostrado en mantener esos índices de manera recurrente. Transparencia en su construcción, funcionamiento y costes. E invertibilidad, porque de nada sirve tener una buena idea en la que quieras invertir a través de un ETF si el proveedor no dispone de producto con un volumen suficiente”, explica.

Marcos Real, director de Gestión Discrecional en VidaCaixa, añade un factor adicional: que el índice sea representativo. “De lo que se trata es de capturar las rentabilidades y primas de riesgo de los distintos segmentos de mercado. Y lo que necesitamos es disponer de índices que sean representativos de ese universo de inversión. Esto se traduce en que el proveedor debe tener producto de gestión pasiva con un patrimonio suficiente para poder invertir en ellos y también que los fondos de gestión activa los utilicen como referencia en sus mandatos de inversión”.

Juan San Pío, responsable de Ventas para Iberia y Latinoamérica en Amundi ETF, Indexing & Smart Beta, explica que los índices seleccionados deben cumplir aspectos regulatorios en cuanto a diversificación, transparencia, representatividad del universo de inversión e independencia. También en ese proceso de selección tienen que tener muy en cuenta las necesidades del cliente. “Tratamos de trabajar con los proveedores de índices para ajustarnos a las necesidades de cada inversor, pudiendo incluso lanzar un ETF sobre un índice que se ajuste a las necesidades concretas de un determinado inversor, siempre y cuando cumpla con las características comentadas”, revela.

En S&P Dow Jones Indices, su filosofía como proveedor independiente de índices es ofrecer opciones. “Las necesidades de nuestros clientes y de los agentes del mercado evolucionan y son cada vez más sofisticadas. Por eso nuestro papel consiste en trabajar con los proveedores de productos y con las principales bolsas para comprender las necesidades del mercado y desarrollar índices que reflejen adecuadamente estos mercados", afirmó Manuel González, director senior y Cobertura de Clientes en S&P Dow Jones Indices. Los índices de S&P DJI se comercializan bajo licencia y son utilizados por clientes y agentes del mercado para seguir y medir el rendimiento y replicarlos para desarrollar productos basados en índices, como los fondos cotizados en bolsa.