El proceso de inversión de este producto tiende a ser anticíclico y sigue una filosofía de inversión clara que, sin temor a la volatilidad del mercado, aprovecha las oportunidades de inversión que ofrecen estas fluctuaciones.
El Flossbach von Storch Bond Opportunities es un fondo de renta fija global diversificado con un enfoque de inversión activo. El fondo, que tiene Sello Funds People en 2019, por las calificaciones Blockbuster y Consistente, puede invertir de manera flexible en todo tipo de bonos lo que le permite aprovechar la oportunidades que ofrecen los mercados de renta fija. Además de bonos de grado de inversión, Frank Lipowski, gestor del fondo desde su lanzamiento, y su equipo también pueden invertir en bonos de inferior calidad crediticia y sin calificación.
El equipo actúa siempre desde la perspectiva de un inversor en euros y gestiona activamente el riesgo de cambio. El objetivo del fondo es ofrecer a los inversores orientados al largo plazo como mínimo una rentabilidad positiva después de gastos en un periodo de 18 a 24 meses. “Desde el lanzamiento del fondo en 2009 hasta la fecha, el equipo gestor ha conseguido alcanzar este objetivo en cada uno de los periodos posibles”, destacan. Los títulos en la cartera se seleccionan conforme a un proceso de análisis fundamental. Para ello, Lipowski y su equipo utilizan instrumentos de análisis desarrollados internamente.
Al tomar las decisiones de inversión, no se basan en índices de referencia ni en los ratings de las grandes agencias de calificación. Evalúan la rentabilidad esperada de cada oportunidad de inversión con respecto a la capacidad de los emisores para satisfacer los pagos de intereses y principal. Mediante un proceso de selección que consta de varias etapas, el equipo identifica los títulos con una relación oportunidad-riesgo atractiva. Finalmente, en base a un enfoque pragmático, la decisión de inversión se toma solamente si los beneficios potenciales superan sobradamente los riesgos. El análisis de riesgo fundamental tiene la máxima prioridad en todas las decisiones de inversión.
El equipo gestor intenta eludir por completo los riesgos que podrían llevar a una pérdida de valor duradera de la inversión. Para ello, lleva a cabo simulaciones de la distribución de rentabilidad y riesgo de cada oportunidad con respecto a distintos escenarios del mercado de renta fija. Estas simulaciones tienen en cuenta todas la variables (tipos, diferenciales, forma de las curvas…) y sólo adquiere o mantiene un título en la cartera, si la probabilidad de tener resultados positivos supera claramente la de obtener pérdidas. En determinados entornos, el equipo gestor también puede mantener un nivel alto de liquidez en la cartera para disponer de la flexibilidad necesaria para aprovechar oportunidades futuras. El fondo invierte de forma diversificada en distintos títulos individuales, áreas monetarias y tipos de bonos. Además, evita una concentración demasiado alta en bonos del mismo sector, emisor, calificación crediticia, moneda o región.
“La época dorada de la estrategia de renta fija de comprar y mantener ha quedado atrás. En un mercado fluctuante con bajos tipos de interés se necesita un gestor de fondos realmente activo. El Flossbach von Storch – Bond Opportunities es un fondo de renta fija que opera a escala global y está estructurado para poder actuar con la máxima flexibilidad posible. En la decisión de inversión, los cupones tienen solamente un papel secundario. El equipo gestor tiene en cuenta las expectativas de rentabilidad total en un horizonte temporal determinado. La prioridad se centra en la rentabilidad absoluta, independientemente de cualquier índice de referencia. El proceso de inversión tiende a ser anticíclico y sigue una filosofía de inversión clara, que, sin temor a la volatilidad del mercado, aprovecha las oportunidades de inversión que ofrecen estas fluctuaciones. Como resultado, este enfoque el fondo ofrece unas perspectivas de rentabilidad más altas”, explica Sven Langenhahn, especialista de productos de renta fija en Flossbach von Storch.
