La firma de análisis ha revisado al alza el rating de tres productos, rebajado el de cinco e iniciado la cobertura de seis estrategias disponibles para su venta en España.
Morningstar ha revisado el rating de varios fondos internacionales disponibles para su venta en España. De los productos que ya estaban bajo cobertura, la firma de análisis ha revisado al alza a un producto de T.Rowe Price y a dos de Columbia Threadneedle. En el primer caso se trata del T. Rowe Price US Large Cap Growth Equity, producto que ha obtenido un Morningstar Analyst Rating Bronze (anteriormente eran Neutral). “Taymour Tamaddon es el nuevo gestor del fondo desde enero de 2017. Tamaddon lleva desde 2004 en la firma como analista del sector sanitario primero y posteriormente gestionando el fondo T. Rowe Price Health Science. El fondo ofrece unas comisiones competitivas y también puntuamos favorablemente que pertenezca a la gama de productos de T. Rowe Price”, afirman.
En lo que respecta a los productos de Columbia Threadneedle premiados por Morningstar se trata del Threadneedle UK Equities y del Threadneedle UK Retail Income, los cuales han obtenido un Morningstar Analyst Rating Bronze (anteriormente también eran Neutral). “Ambos fondos obtuvieron en 2014 un rating neutral tras el cambio en la gestión del fondo. Chris Kinder se hizo cargo del fondo y tras dos años a cargo de ellos, hemos podido observar el potencial de Kinder, que ha sabido transferir sus habilidades de inversión a estos fondos long-only”, reconocen desde Morningstar.
Por otro lado, existen cuatro fondos que estaban bajo cobertura que Morningstar ha revisado a la baja. El primero al que le quita el Óscar es al Fidelity European High Yield, que ahora obtiene un Morningstar Analyst Rating Neutral (anteriormente Bronze). “Nos preocupa la capacidad del equipo para añadir valor en un universo de inversión compuesto por bonos emitidos por compañías en Europa. Este universo es mayor que el de sus competidores. También creemos que la rotación en el equipo de crédito de Fidelity es mayor que la de los competidores y las comisiones del fondo están por encima de la media, a pesar del tamaño del fondo, que actualmente asciende a unos 4.000 millones de euros”.
El segundo fondo rebajado es el Investec Emerging Local Currency Debt, que ha obtenido un Morningstar Analyst Rating Neutral (anteriormente Bronze). “El fondo está gestionado por el equipo de deuda de mercados emergentes, encabezado por Eedmans y Gey van Pittius. Hemos reducido la calificación de este fondo debido la ineficaz ejecución de la estrategia de inversión a lo largo del tiempo. Consideramos que existen mejores oportunidades para esta categoría de inversión”, indican.
El tercer fondo que pierde su estatus anterior es el Legg Mason Royce US Smaller Companies, que ha obtenido un Morningstar Analyst Rating Neutral (anteriormente Bronze). “Creemos que el fondo ha tenido problemas a la hora de implementar el proceso de inversión. En concreto, basándonos en una mala gestión a la hora de vender y una valoración negativa tanto de la calidad como de la construcción de la cartera”.
Por último está el Polar Capital Japan, que ha obtenido un Morningstar Analyst Rating Neutral (anteriormente Bronze). “Desde el verano de 2016 James Salter ha estado gestionando el fondo como único gestor ya que el anterior co-gestor Gerard Cawley se ha centrado exclusivamente en la gestión del fondo Polar Capital Japan Alpha. Mientras que seguimos manteniendo una buena opinión de James Salter, valoramos negativamente las rotaciones en los equipos de gestión. También penalizamos la comisión por rentabilidad del fondo que está acompañada por unas altas comisiones corrientes, ambas, perjudican y reducen el atractivo del fondo”.
Nuevos nominados
En el capítulo de nuevos nominados, Morningstar ha iniciado la cobertura de seis fondos disponibles a la venta en España. Se trata del BlackRock Global Corporate Bond (Bronze), del Capital Group Investment Company of America (Silver), del Capital Group New Perspective (Gold), del JPM Emerging Europe Equity (Bronze), del JPM US Value (Bronze) y del TCW Emerging Markets Income (Bronze).
