En la búsqueda de oportunidades en los mercados de renta fija, Franklin Templeton Investments considera que los los productos hipotecarios y las titulizaciones en Estados Unidos tienen valoraciones atractivas. Roger Bayston, director de Renta Fija de la gestora, admite las ventajas de estas inversiones aunque reconoce que son mercados que aún están pendientes de una clarificación en algunos aspectos regulatorios.
Sin embargo, hay una serie de aspectos que continúan empujando el mercado hipotecario. "Como los intereses del Tesoro estadounidense han bajado, existe una ventaja ganancial por la posesión de hipotecas y titulizaciones", afirma el experto en renta fija. Además, según Bayston, las preocupaciones por el riesgo de deuda soberana en los mercados desarrollados ha llevado a los inversores a una aversión al riesgo y centrarse en la devolución de capital. De esta manera, los productos hipotecarios y las titulizaciones, sin riesgo de crédito, se convierten en una apuesta atractiva.
"Nuestra filosofía de inversión está pensada con un horizonte temporal a largo plazo y con un enfoque de análisis fundamental, que nos ayude a encontrar los desequilibrios y a hacer frente a la volatilidad y al riesgo en el corto plazo", señala Bayston. El director de Renta Fija está convencido de que Estados Unidos evitará una posible y cercana recesión y que la actuación de la Reserva Federal será fundamental para animar la economía. "Recientemente EEUU ha conseguido capear el riesgo del crédito soberano convirtiéndose en un refugio para el dinero global", concluye Bayston.