En sus más de tres décadas de carrera profesional, George Gatch no recuerda un momento de mayor cambio en la industria de la gestión de activos. “Los ETF van a traer una transformación para la industria financiera al nivel de lo que fueron los fondos de inversión en los años 70”, vaticina el consejero delegado de J.P. Morgan AM.
El inversor está cambiando sus hábitos de consumo: mientras el dinero salió el año pasado de fondos de inversión entraba en vehículos ETF. Y lo que es más importante, que el 20% del dinero nuevo en ETF eligió estrategias de gestión activa en 2023. “La tendencia en ETF históricamente ha sido gestión pasiva, pero eso está cambiando”, detecta. Entramos en la era de la Inversión 2.0, como lo llama el CEO.
ETF de gestión activa: la gran apuesta de J.P. Morgan AM
Gatch ha hablado ante la prensa en el marco de su último European Media Summit. En la cita del año pasado el consejero delegado ya hizo toda una declaración de intenciones: J.P. Morgan AM habrá llegado tarde a la primera ola de los ETF, pero tenían muy claro que quieren ser los ganadores del potencial de los ETF de gestión activa. Y en 2024 siguen enfocados en su plan de crecimiento.
A inicio de año manejan 165.000 millones de dólares en ETF. El objetivo que se ha marcado Gatch es alcanzar el billón de dólares en ETF en cinco años. Teniendo en cuenta que a cierre de 2023 manejaban 2,9 billones de dólares en total, es un impulso importante el que vaticina para su negocio. Y en ese crecimiento que aspira para la gestora estadounidense, el impulso principal llegará de ETF de gestión activa.
“Vamos a poder ofrecer a los inversores nuestras mejores capacidades y estrategias solo que ahora en formato ETF”, cuenta. Y una de las áreas donde mayor potencial para los ETF activos que ve es la renta fija. “En renta fija el grueso de los gestores bate a su índice de referencia, pero los activos en ETF de renta fija son principalmente indexados”, comenta. Por eso J.P. Morgan está haciendo importantes esfuerzos en potenciar su gama de ETF activos de bonos. Para cierre de 2024 tiene previsto tener una gama de 30 ETF de renta fija.
La inversión más importante de J.P. Morgan AM
Otra de las áreas donde está enfocando sus esfuerzos la gestora es la tecnología. Gatch lo define como la inversión más importante que la gestora está haciendo para el largo plazo. J.P. Morgan AM invierte 500 millones de dólares al año en tecnología y tiene un equipo de 1.500 ingenieros en plantilla dedicado únicamente a desarrollar herramientas tecnológicas para el negocio de gestión de activos.
Para el directivo, la inversión en tecnología es una prioridad por dos motivos. Uno, para optimizar sus procesos; asegurarse que sus gestores, traders y analistas tienen las herramientas más punteras para maximizar el retorno generado para sus clientes. La gestora se ha apoyado en la plataforma de Open AI para crear su propia inteligencia artificial generativa: SpectrumGPT.
“Un inversor tarda tres horas en leer y procesar un informe o llamada con analistas. Con la cantidad de información ahí fuera simplemente no hay suficientes horas en el día para poder procesar todo”, insiste Arezu Moghadam, responsable global de Data Science. En cuestión de minutos, su SpectrumGPT es capaz de procesar tres meses de transcripciones y seleccionar para el gestor y analista la información más relevante. “Es un incremento dramático de la productividad”, insiste la experta.
SpectrumGPT también es capaz de usar las décadas de histórico de información de mercado para crear al gestor una recomendación personalizada de ideas y oportunidades de inversión. “Como si fuera un Spotify creándole una playlist específicamente para él”, explica. “No solo queremos anticiparnos al futuro sino crearlo”, sentencia Moghadam.
La inversión en tecnología también les está ayudando a optimizar costes. Por ponerlo en cifras, el año pasado en J.P. Morgan AM se ejecutaron 7,6 billones de dólares en operaciones. Es una subida del 17% en el trading de la gestora y sin embargo fue un 11% menor en costes en comparación con el año pasado.
