La compresión del rendimiento en muchas clases de activos en los mercados desarrollados ha llevado a muchos inversores a buscar mejores perspectivas de rentabilidad en los emergentes. Sin embargo, los mercados emergentes tienen requisitos de gestión de riesgo particulares. Algunos controlables; otros no. “Protegerse de la inestabilidad política o social, las fluctuaciones de los precios de los productos básicos es muy difícil si no imposible”, reconocen Matheus Zani, de Deaglo, y Nick Smale, de Brunel Partners. Por eso, abogan por centrarse en lo que sí se puede gestionar: la divisa local. Como demuestran con este ejemplo práctico, la divisa de la emisión termina siendo un factor decisivo en la rentabilidad final del inversor.
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