Jaume Puig, director general, basa ese ascenso del 65% en la llegada de nuevos flujos y la corrección en el descuento actual de las cotizaciones.
En GVC Gaesco Gestión lo tienen claro: es el momento de estar en bolsa. Tanto es así, que ellos en todos sus productos están actualmente al máximo permitido por mandato en cada uno de ellos. “Los márgenes de las empresas están rompiendo máximos, así que los beneficios empresariales también están en máximos. No así, las bolsas. La mayoría cotiza al mismo nivel que hace años”, explica Jaume Puig, director general de la gestora. En la entidad creen que todas las bolsas volverán a medio plazo a cotizar a máximos de 2007.
Así lo explicó Puig durante el Primer Encuentro Institucional que la gestora ha organizado esta misma semana en Madrid para dar a conocer a los clientes institucionales sus características. Y es que la entidad quiere crecer fuera de Cataluña, para lo que ha reforzado su oficina de Madrid.
El equipo de análisis de GVC Gaesco otorga un valor fundamental al Ibex 35 de 14.000 puntos y, teniendo en cuenta que ahora ronda los 8.500, los 5.500 puntos de diferencia es el descuento fundamental que ellos consideran que está cotizando actualmente el selectivo; y esa diferencia, aseguran, irá cerrándose. “La cuestión es saber en cuánto tiempo y en qué porcentaje. Ese es nuestro trabajo”, dice Puig. Ellos creen que se va a cerrar en dos años.
En su positivismo para con la bolsa (están augurando una revalorización del 65% en dos años), influye el hecho de que, además de precios baratos, consideran que este año sí va a haber flujos positivos hacia este activo. Puig cree que van a comprar acciones tanto los inversores tradicionales, como los institucionales tipo hedge funds, CTA o mesas de trading de los bancos. “Se van a ver obligados a comprar, porque el no riesgo ya no paga y porque los institucionales se han quedado atrás en las subidas de los últimos meses”, dice.
“Ahora mismo, se vive una tormenta perfecta en renta variable: grandes descuentos en lo fundamental en las cotizaciones, sin amenazas de subidas de tipos y con primas de riesgo revirtiendo a la media; con beneficios de las empresas creciendo, apoyados por una mejora en la economía mundial y un aumento en los márgenes corporativos, y con flujos que van a llegar al mercado”, dice Puig.
Fortalezas de gestión
En la gestora cuentan con 350 millones de euros en fondos de inversión y sus fortalezas son, según Puig, la gestión de renta variable y en retorno absoluto.
Para la gestión de renta variable, Puig califica a la entidad como “fundamentalistas integristas”, es decir, que se basan en el conocimiento de las empresas para crear sus carteras, que suelen ser concentradas y de empresas nicho. “Realizamos nosotros mismos las valoraciones de las empresas y buscamos que en nuestros fondos haya el mayor descuento fundamental posible actual pues ese es el beneficio futuro de la cartera”, explica.
Su gestión de retorno absoluto es cuantitativa y siguen 17 estrategias que han desarrollado junto a la Universidad de Barcelona desde hace años. Cuentan con dos fondos de inversión y un plan de pensiones que siguen estas fórmulas. En concreto, el GVC Gaesco Retorno Absoluto acumula una rentabilidad del 12% a tres años y el GVC Gaesco Patrimonialista, del 1,64%. “El retorno absoluto no es un mito. Su objetivo debe ser proteger los patrimonios en momentos malos y nuestros fondos lo han hecho”, dice Puig, quien asegura que estos productos tienen un gran futuro de rentabilidad por delante.
