“Hay compañías con balances mejores que el Estado francés, que han existido durante siglos y con rentabilidades por dividendo del 4-5%"

¿Es un buen momento para fijarse en las estrategias de renta variable con un enfoque en los dividendos? Para Peter Steffen, uno de los gestores del DWS Top Dividende, la respuesta es sí, y aporta una serie de argumentos que refuerzan su creencia: “Pensamos que los tipos seguirán bajos por más tiempo en Europa, lo que hace a los dividendos europeos más atractivos si se compara la valoración de las compañías respecto a los bonos corporativos”.
 
Steffen llama la atención sobre las circunstancias anómalas que presenta la renta fija europea, como uno de sus argumentos a favor de estrategias de retribución del accionista: “Actualmente hay 6 referencias europeas con rendimientos negativos en los vencimientos a dos años. Es una situación inédita en los últimos cien años, los inversores están pagando a los gobiernos para que les presten su dinero. En contraste, hay muchas compañías con balances mejores que el gobierno de Francia, por ejemplo, con rendimientos del 4 ó 5%”, afirma.
 
El representante de Deutsche Asset & Wealth Management asegura que “los mercados han registrado una gran subida en los últimos 5 ó 6 años. Han mejorado muchas cosas en el ámbito económico, pero las valoraciones estadounidenses han subido y los márgenes están en los niveles más altos nunca antes registrados. También se va a producir un cambio en la política monetaria en Estados Unidos por primera vez en seis años. Es un gran cambio y va a ser difícil generar ganancias en este mercado. Vamos a entrar en un entorno no visto en años, que tendrá efectos sobre la economía real y las empresas. Nuestra previsión es que en los próximos meses se incremente la volatilidad y se puedan generar retornos más bajos”, explica por un lado.