¿Hay que estar loco para asumir riesgo de duración cuando los tipos suben? Pues, no tanto…

En un contexto caracterizado por unos tipos largos con algún recorrido al alza aún, aunque escaso y lento, y unos tipos a corto plazo que permanecerán inferiores a la inflación en muchos países desarrollados, a los inversores no les queda apenas elección para acrecentar la rentabilidad de sus carteras de renta fija, salvo asumir riesgo de crédito o de duración. Si bien la primera elección parece obvia a la luz del plebiscito unánime del mercado a favor de la deuda corporativa y otros títulos de alto rendimiento, la segunda podrían antojarse contraintuitiva a primera vista. ¿Es necesario estar loco para asumir riesgo de duración cuando los tipos suben? Pues, según Fabrizio Quirighetti, director de inversiones y responsable de multiactivos de SYZ Asset Management, y Adrien Pichoud, economista jefe en la entidad, no tanto.