Implicaciones para la inversión del cambio en las políticas monetarias de los bancos centrales

“Los mercados nunca empiezan a ajustarse cuando ven la luz al final del tuno, sino cuando aún está oscuro”. Esta frase es de Bruno Crastes, consejero delegado y fundador de H2O, boutique afiliada a Natixis Global AM y especializada en una gestión top down, sin restricciones y con enfoques global macro y de retorno absoluto. Crastes considera que el momento descrito se corresponde con la actualidad en lo que respecta al menos al progresivo ajuste en las políticas monetarias del mundo desarrollado: mientras que la Reserva Fedal ya suma dos subidas de tipos este año – y el mercado descuenta al menos otra en 2017-, el BCE empezó el mes pasado a cambiar su política de comunicación para preparar a los inversores para el final de su programa de estímulos cuantitativos.