Los ETC con más patrimonio en España en 2023
A día de hoy hay en España unos 1.500 millones de euros invertidos en ETC. Según los datos recopilados por FundsPeople a partir de la información facilitada por los distintos proveedores, la práctica totalidad de ese volumen está en estrategias vinculadas al oro. Es el gran protagonista en las carteras de los inversores. “España es un mercado bastante tradicional en la asignación de activos. Hasta ahora no se han utilizado commodities más allá de este metal”, explica Adriá Beso, responsable de Distribución para Iberia en WisdomTree. En cualquier caso, no es un activo acto para todos los públicos.
“Es una posición fuera del benchmark y mantener este tipo de posiciones no siempre resulta sencillo de justificar”, reconoce Pedro Santuy, director de Ventas de ETF e Indexados en BNP Paribas AM. Pero algo está cambiando, ya que "la mayoría de las carteras multiactivo en España están modificando sus prospectus para poder integrar commodities en sus carteras", cuenta Laure Peyranne, responsable de ETF de Invesco para Iberia y Latinoamérica.
Por el momento, "los principales compradores de ETC de oro son fondos de inversión, aunque el subyacente es bastante común verlo en las carteras de los clientes de banca privada y en las del inversor retail", revela César Muro, responsable de distribución de Gestión Pasiva para Iberia en DWS.
Invesco Physical Gold ETC: 550 millones en España
Entre los inversores que ya lo incluyen, la exposición al metal amarillo suele moverse en una horquilla de entre el 2% y el 8%, siendo el Invesco Physical Gold ETC uno de los productos más demandados. De hecho, es el ETC que en estos momentos aglutina un mayor volumen de activos en España. Tiene 550 millones de euros.
Su objetivo es proporcionar la rentabilidad del precio del oro de la London Bullion Market Association (LBMA). Lo hace a través de certificados garantizados en oro físico. El emisor de los certificados, Invesco Physical Markets, es una sociedad domiciliada en Irlanda y administrada por J.P. Morgan Administration Services. Las inversiones están respaldadas por lingotes de oro depositados en cuentas segregadas y almacenados de forma segura en las cámaras acorazadas de J.P. Morgan Chase Bank en Londres.
La rentabilidad de la inversión la logran manteniendo esos lingotes, los cuales se valoran diariamente al fixing del oro de la tarde de la LBMA. El ETC utiliza un mecanismo de cobertura mediante el que se mantienen, en una cuenta asignada a nombre del emisor, lingotes de oro equivalentes, como mínimo, al valor total de los certificados. La última información facilitada por el depositario muestra que el 100% de los lingotes de la cuenta segregada del ETC se acuñaron después de 2012.
iShares Physical Gold ETC: 400 millones en España
La segunda estrategia con más activos en España es de BlackRock. Se trata del iShares Physical Gold ETC, con más de 400 millones de dinero de inversores locales. Este producto cuenta también con respaldo físico, lo que implica que equivale a lingotes de oro reales que se encuentran custodiados en una cámara acorazada londinense. El oro que respalda el ETC se mantiene en una cuenta segura y asignada. En caso de incumplimiento por parte del depositario, J.P. Morgan, el proveedor tiene derecho a disponer la retirada de los lingotes de la cuenta y a realizar gestiones alternativas relacionadas con la custodia para que los clientes sigan protegidos.
Las unidades del ETC únicamente las emiten cuando el metal se ha transferido físicamente a la cuenta asignada. “Esto garantiza que los valores del ETC se encuentren siempre respaldados físicamente por el metal asignado”, explican desde la gestora. Cuando el número de unidades del ETC a constituir no coincide con un número entero de lingotes de oro incluyen uno adicional en la cuenta asignada para proteger a los inversores y evitar que exista metal sin asignar. iShares lleva a cabo una conciliación diaria del número de lingotes necesarios para el ETC. La lista de las barras de oro de la cámara acorazada la publican diariamente en la página web de la gestora.
Amundi Physical Gold ETC: 200 millones en España
El tercer ETC con más activos en España es el Amundi Physical Gold ETC, con unos 200 millones de euros a nivel local. Este producto permite ganar exposición al oro sin tener que recibir la entrega física del metal amarillo. Simplifica notablemente la compra y el almacenamiento aplicando un mecanismo de swing bar, que garantiza que la totalidad de los lingotes de oro incluidos en el producto estén siempre asignados al 100%. Una lista completa proporciona a los inversores los detalles de los lingotes que poseen, dividiéndolos por marca, número de serie y peso.
La sostenibilidad también entra en juego en el mundo de los ETC de oro. Este último vehículo de Amundi cumple los criterios del Responsible Sourcing Program de la LBMA, basado en la Due Diligence Guidance for Responsible Mineral Supply Chains de la OCDE.
Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities: 55 millones en España
Otro ejemplo es el Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities, en el que todos los lingotes de oro del ETC se obtienen de forma sostenible, de acuerdo con la Guía de Abastecimiento Responsable de la LBMA.
“Las normas establecidas exigen a las refinerías acreditadas por la LBMA que se aseguren de que sus productores cumplen los requisitos mínimos establecidos. Estas refinerías son auditadas anualmente y están obligadas a informar públicamente de cualquier hallazgo”, explican desde la firma alemana. La guía se estableció para combatir los abusos generalizados de los derechos humanos en el comercio del oro, incluido el trabajo infantil; evitar contribuir a los conflictos; cumplir las normas de lucha contra el blanqueo de dinero y la financiación del terrorismo; y abordar las responsabilidades ambientales y de sostenibilidad, entre otras razones.
En España el Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities cuenta con aproximadamente 55 millones de euros en activos de inversores locales. Los valores de este ETC de DWS están respaldados por una inversión directa en el oro físico subyacente. El emisor tiene la propiedad directa y exclusiva del oro que se almacena en cuentas seguras segregadas. Cada valor del ETC físico da derecho al titular a una cantidad determinada de oro del fondo segregado propiedad del emisor. El valor del título Xtrackers IE Physical Gold ETC depende del derecho sobre el metal (lingotes), el precio al contado del oro y las comisiones aplicables.
A día de hoy hay en España unos 1.500 millones de euros invertidos en ETC. Según los datos recopilados por FundsPeople a partir de la información facilitada por los distintos proveedores, la práctica totalidad de ese volumen está en estrategias vinculadas al oro. Es el gran protagonista en las carteras de los inversores. “España es un mercado bastante tradicional en la asignación de activos. Hasta ahora no se han utilizado commodities más allá de este metal”, explica Adriá Beso, responsable de Distribución para Iberia en WisdomTree. En cualquier caso, no es un activo acto para todos los públicos.
“Es una posición fuera del benchmark y mantener este tipo de posiciones no siempre resulta sencillo de justificar”, reconoce Pedro Santuy, director de Ventas de ETF e Indexados en BNP Paribas AM. Pero algo está cambiando, ya que "la mayoría de las carteras multiactivo en España están modificando sus prospectus para poder integrar commodities en sus carteras", cuenta Laure Peyranne, responsable de ETF de Invesco para Iberia y Latinoamérica.
Por el momento, "los principales compradores de ETC de oro son fondos de inversión, aunque el subyacente es bastante común verlo en las carteras de los clientes de banca privada y en las del inversor retail", revela César Muro, responsable de distribución de Gestión Pasiva para Iberia en DWS.
Invesco Physical Gold ETC: 550 millones en España
Entre los inversores que ya lo incluyen, la exposición al metal amarillo suele moverse en una horquilla de entre el 2% y el 8%, siendo el Invesco Physical Gold ETC uno de los productos más demandados. De hecho, es el ETC que en estos momentos aglutina un mayor volumen de activos en España. Tiene 550 millones de euros.
Su objetivo es proporcionar la rentabilidad del precio del oro de la London Bullion Market Association (LBMA). Lo hace a través de certificados garantizados en oro físico. El emisor de los certificados, Invesco Physical Markets, es una sociedad domiciliada en Irlanda y administrada por J.P. Morgan Administration Services. Las inversiones están respaldadas por lingotes de oro depositados en cuentas segregadas y almacenados de forma segura en las cámaras acorazadas de J.P. Morgan Chase Bank en Londres.
La rentabilidad de la inversión la logran manteniendo esos lingotes, los cuales se valoran diariamente al fixing del oro de la tarde de la LBMA. El ETC utiliza un mecanismo de cobertura mediante el que se mantienen, en una cuenta asignada a nombre del emisor, lingotes de oro equivalentes, como mínimo, al valor total de los certificados. La última información facilitada por el depositario muestra que el 100% de los lingotes de la cuenta segregada del ETC se acuñaron después de 2012.
iShares Physical Gold ETC: 400 millones en España
La segunda estrategia con más activos en España es de BlackRock. Se trata del iShares Physical Gold ETC, con más de 400 millones de dinero de inversores locales. Este producto cuenta también con respaldo físico, lo que implica que equivale a lingotes de oro reales que se encuentran custodiados en una cámara acorazada londinense. El oro que respalda el ETC se mantiene en una cuenta segura y asignada. En caso de incumplimiento por parte del depositario, J.P. Morgan, el proveedor tiene derecho a disponer la retirada de los lingotes de la cuenta y a realizar gestiones alternativas relacionadas con la custodia para que los clientes sigan protegidos.
Las unidades del ETC únicamente las emiten cuando el metal se ha transferido físicamente a la cuenta asignada. “Esto garantiza que los valores del ETC se encuentren siempre respaldados físicamente por el metal asignado”, explican desde la gestora. Cuando el número de unidades del ETC a constituir no coincide con un número entero de lingotes de oro incluyen uno adicional en la cuenta asignada para proteger a los inversores y evitar que exista metal sin asignar. iShares lleva a cabo una conciliación diaria del número de lingotes necesarios para el ETC. La lista de las barras de oro de la cámara acorazada la publican diariamente en la página web de la gestora.
Amundi Physical Gold ETC: 200 millones en España
El tercer ETC con más activos en España es el Amundi Physical Gold ETC, con unos 200 millones de euros a nivel local. Este producto permite ganar exposición al oro sin tener que recibir la entrega física del metal amarillo. Simplifica notablemente la compra y el almacenamiento aplicando un mecanismo de swing bar, que garantiza que la totalidad de los lingotes de oro incluidos en el producto estén siempre asignados al 100%. Una lista completa proporciona a los inversores los detalles de los lingotes que poseen, dividiéndolos por marca, número de serie y peso.
La sostenibilidad también entra en juego en el mundo de los ETC de oro. Este último vehículo de Amundi cumple los criterios del Responsible Sourcing Program de la LBMA, basado en la Due Diligence Guidance for Responsible Mineral Supply Chains de la OCDE.
Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities: 55 millones en España
Otro ejemplo es el Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities, en el que todos los lingotes de oro del ETC se obtienen de forma sostenible, de acuerdo con la Guía de Abastecimiento Responsable de la LBMA.
“Las normas establecidas exigen a las refinerías acreditadas por la LBMA que se aseguren de que sus productores cumplen los requisitos mínimos establecidos. Estas refinerías son auditadas anualmente y están obligadas a informar públicamente de cualquier hallazgo”, explican desde la firma alemana. La guía se estableció para combatir los abusos generalizados de los derechos humanos en el comercio del oro, incluido el trabajo infantil; evitar contribuir a los conflictos; cumplir las normas de lucha contra el blanqueo de dinero y la financiación del terrorismo; y abordar las responsabilidades ambientales y de sostenibilidad, entre otras razones.
En España el Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities cuenta con aproximadamente 55 millones de euros en activos de inversores locales. Los valores de este ETC de DWS están respaldados por una inversión directa en el oro físico subyacente. El emisor tiene la propiedad directa y exclusiva del oro que se almacena en cuentas seguras segregadas. Cada valor del ETC físico da derecho al titular a una cantidad determinada de oro del fondo segregado propiedad del emisor. El valor del título Xtrackers IE Physical Gold ETC depende del derecho sobre el metal (lingotes), el precio al contado del oro y las comisiones aplicables.
