La democratización de los activos alternativos y la tecnología blockchainson los grandes motores de transformación para un inversor que ya no se conforma con las recetas tradicionales. Estas son algunos de los mensajes del secretario general y director de Banca Privada de Renta 4, Diego Abaitua, en la XLVI edición del Think Tank organizado por BNY Investments y FundsPeople.

El “optimismo moderado” marca la hoja de ruta de la entidad tras un 2025 de “crecimiento exponencial”. Con los índices en máximos y un entorno de bajada de tipos que ha servido de “catalizador”, la firma ha logrado consolidar un modelo muy pegado al inversor. Sin embargo, para Diego Abaitua, el futuro no pasa por replicar lo que ya existe, “sino por liderar la entrada en mercados que hasta hace poco estaban reservados a los grandes institucionales”.

Visión optimista frente a los riesgos sistémicos

El balance que Abaitua hace del último ejercicio es de un crecimiento a “doble dígito en todas las líneas, muy positivo, acompañado por el mercado y con una respuesta excelente del negocio", afirma. En cuanto a la visión del mercado de cara a 2026, el directivo mantiene un “optimismo moderado”, aunque identifica riesgos que el mercado podría “estar infravalorando, como la confiscación de los activos rusos congelados en Europa o un posible exceso en la bajada de tipos en Estados Unidos”. A pesar de estos riesgos, el director de banca privada de Renta 4 cree que será un año de “oportunidades claras”.

En cuanto a la irrupción de nuevos competidores digitales, Abaitua es claro en su análisis: "No debamos condicionar nuestra estrategia por la aparición de nuevos jugadores". Para él, la diferencia no es tecnológica —donde considera que Renta 4 es "tremendamente competitiva"— sino de servicio y cercanía al cliente. Advierte que "hay condicionantes regulatorios que en algún momento pueden estrechar la capacidad de crecimiento acelerado de estos nuevos actores".

Activos alternativos y tokenización

Para el secretario general y director de Banca Privada de Renta 4, el valor diferencial reside en la “capacidad de abrir el abanico de inversión”. En relación con los activos alternativos, el directivo entiende que “una parte importante de la creación de valor se está produciendo fuera de los mercados públicos” y que, además, esta clase de activos “puede ayudar a diversificar las carteras de los clientes de banca privada”. En todo caso, sostiene que “es fundamental ser muy escrupuloso en la comercialización y selectivo tanto en el producto como en el cliente al que se le ofrece", explica.

Además de los activos alternativos, Renta 4 está apostando fuerte por la tecnología blockchain. "Creemos que la tokenización de activos (financieros y no financieros) es una tendencia que en el medio plazo va a tener mucho peso", señala Abaitua. A su juicio, esta transformación tecnológica “permitirá crear nuevos mercados y hacer más eficientes los procesos de negociación, reduciendo plazos e incrementando la liquidez del mercado”.

Mientras que la tokenización hará el proceso más eficiente, la Inteligencia Artificial —el otro gran motor de desarrollo tecnológico— se presenta como una herramienta para “dar una respuesta más eficiente y de mejor calidad”, pero no afectará a “la relación directa con el cliente, ya que esto es algo puramente personal y no industrializable, aunque puede hacerla más eficiente”.

El sesgo de la gestión pasiva

El directivo también analiza con cierto espíritu crítico las modas del mercado, especialmente el auge de la gestión pasiva entre los inversores menores de 40 años. Aunque reconoce “sus ventajas en una cartera diversificada”, advierte del “riesgo de complacencia en un entorno de máximos históricos como el que estamos experimentando”.

En ese sentido, el experto recalca que "muchos jóvenes destinan todo su ahorro a gestión pasiva, lo cual es un potenciador de los índices cuando suben, pero será un riesgo no racional cuando se produzca una caída importante".

Al mismo tiempo que se produce ese auge en la gestión pasiva, el Diego Anaitua ve en ello una “oportunidad para la banca especializada” por el “incremento progresivo de la cultura financiera”. Concluye que "el 'yo me lo guiso y yo me lo como' crece en el sector joven, pero los nuevos productos y mercados complejos necesitan acompañamiento experto para explorarlos".

Captación y el valor de la pyme

Otro aspecto importante que afecta de lleno a la banca privada es el dinamismo del tejido empresarial en España, que, para el directivo, está siendo “el gran alimentador del negocio”. Indica que observa un flujo constante de capital proveniente del segmento de las pequeñas y medianas empresas, donde se están comportando "especialmente bien" las compañías de mayor dimensión dentro de las pymes. "Vemos muchos eventos de liquidez que dan lugar a generación de patrimonios líquidos que hay que invertir y estructurar", asevera.

Ese fuerte volumen de entrada de capital, además de buscar asesoramiento, vehículos de inversión y acompañamiento también “permite acrecentar la importancia de la concesión de crédito con garantía de las posiciones financieras”. De hecho, esta última pata es una “una herramienta que ha permitido a los clientes de Renta 4 mantener su estrategia de inversión mientras atienden otras necesidades de liquidez, algo que es muy valorado”.

Afirma el secretario general y director de Banca Privada que parte del éxito futuro dependerá “de ser capaces de atraer al grupo familiar completo, estableciendo una relación de confianza que sobreviva al cambio generacional”.