Cree en la estabilidad a medio plazo
El equipo de renta variable europea de Invesco considera que el recién anunciado paquete de estabilización consistente en 750.000 millones de euros “es lo suficientemente grande como para aliviar el riesgo de liquidez en la refinanciación de la deuda soberana perteneciente a los países periféricos de la eurozona durante los próximos dos o tres años”, según comenta en su último informe sobre la situación en la región.
También considera que los momentos de tensión vividos y los posibles escenarios que se barajaron deberían convertirse en un catalizador para un mayor cambio, implementando una mayor homogeneidad, disciplina y control de las finanzas públicas de todos los países de la UE, contribuyendo a una mayor estabilidad en el medio plazo.
Adicionalmente, la gestora se centra en el hecho de que los últimos días han agitado el consenso “Goldilocks” que se estaba asentando en el mercado desde finales del año pasado hasta llegar al estallido de la crisis del euro.
Considera que la normalización de la política monetaria en mercados como el de Estados Unidos es inevitable, ya que los fondos de la Reserva Federal y el indicador de actividad estadounidense ISM muestran una correlación negativa.
Desde Invesco creen que “el liderazgo de los mercados cambiará cuando la creencia en el crecimiento ideal llegue a su fin”. Así, en lugar del liderazgo cíclico, los mercados serán más exigentes y se centrarán en los valores y subsectores donde se pueda alcanzar una rentabilidad sostenida superior basada en “expectativas realistas y valoraciones atractivas”.
