El crédito europeo ha entrado en una fase más compleja del ciclo, en la que el binomio rentabilidad-riesgo se ha deteriorado de forma significativa. Tras dos años marcados por la compresión de spreads y un contexto favorable para los activos de riesgo, el escenario actual obliga a replantear el enfoque. La combinación de incertidumbre geopolítica, valoraciones exigentes y menor visibilidad macro está llevando a los gestores a priorizar la preservación de capital frente a la búsqueda de rentabilidad.
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