Incertidumbre, mucha incertidumbre, y discrepancias entre el entorno macroeconómico y el comportamiento de los mercados financieros, marcados estos últimos por las correcciones bursátiles y la volatilidad creciente. Este es el contexto que afrontan hoy día los inversores, que se preguntan por la probabilidad de asistir próximamente a una recesión global.
En este sentido, el director de Estrategia Global de BBVA Asset Management, Joaquín García Huerga, cree que “la probabilidad de que la economía global o la economía estadounidense vayan a una recesión global es baja, así como que China tenga un parón económico importante. Lo que sí nos creemos”, reconoce en el blog oficial de la gestora, The Funds Corner, “es lo que han cotizado las bolsas, un crecimiento económico futuro bajo, con revisiones a la baja de beneficios importantes”.
En opinión de BBVA AM, “el mundo emergente va dando síntomas de estabilización, afortunadamente”, con un crecimiento esperado de China en 2016 en torno al 6,5% aunque con un Brasil en recesión por segundo año consecutivo, con un retroceso del 3% como mínimo, prevén sus expertos, quienes consideran que “Brasil no tiene una solución fácil a corto plazo”.
Con este contexto por delante, ¿es momento de aprovechar las correcciones bursátiles acontecidas a comienzos de 2016 para entrar en renta variable con convicción? A juicio de García Huerga, no lo es del todo. Se necesitaría “más visibilidad macro, más crecimiento, que se detengan las revisiones a la baja de beneficios y credibilidad en la estabilización del precio de las materias primas. Y todo esto no lo tenemos todavía”, justifica. “No tiremos la toalla con las bolsas, pero con moderación”, puntualiza.
Entre tanto, “ponderado por riesgo, el crédito sigue siendo atractivo frente a las bolsas”, mientras que “siempre hay que tener liquidez para aprovechar oportunidades” que se presenten, recuerda el director de Estrategia Global de BBVA AM, quien confía en que, ahora, al dólar se le podría volver a ganar dinero hasta el nivel de 1,05.