La banca española ha reforzado de forma notable su negocio de fondos de inversión en los últimos años. El motivo es doble: se trata de una actividad poco intensiva en capital y permite una elevada vinculación del cliente. El crecimiento se refleja en los datos del sector. Los hogares españoles han incrementado su exposición a fondos, que registran un aumento interanual del 11,8%, en detrimento de los depósitos, según datos del Banco de España recogidos por Inverco. El patrimonio gestionado en fondos nacionales alcanza ya los 421.180 millones de euros, marcando un nuevo máximo histórico.
Solo en el primer semestre de 2025, la industria ha registrado suscripciones netas por valor de 17.307 millones, el mejor arranque del año de la última década. De ese total, un 20% se ha dirigido a una sola entidad: CaixaBank AM, que ha cerrado junio con 3.076 millones en captaciones netas. La gestora no solo lidera en flujos anuales, sino que duplica el volumen de la siguiente firma en el ranking.
La mayor parte de las entradas se han canalizado hacia productos de renta fija, tanto de corto como de largo plazo. Según explican desde la gestora, "la contratación se ha focalizado fundamentalmente en carteras, siendo los fondos vinculados a estos servicios los que han acaparado la mayor parte de las captaciones con casi el 70% de las suscripciones netas".
No sorprende ya que las categorías ultraconservadoras han sido las principales receptoras de flujos no solo en 2025, sino también en los dos últimos años. Muchos productos de rentabilidad objetivo lanzados en ejercicios anteriores vencen este año, y los inversores están traspasando ese capital a nuevos fondos a vencimiento o a gamas perfiladas con un mayor nivel de riesgo.
CaixaBank AM cerró junio con 98.019 millones en patrimonio, de los cuales un 62% está invertido en productos conservadores (monetarios y renta fija pura). Para dinamizar la comercialización de fondos y carteras, la entidad ha creado un nuevo equipo de responsables territoriales.
Las gestoras que siguen en captaciones
La segunda firma por captaciones netas en el semestre ha sido Ibercaja Gestión, con entradas por 1.578 millones. Su estrategia en el primer semestre se ha centrado en canalizar flujos hacia renta fija a largo plazo. Según Miguel López, director de Negocio de Ibercaja Gestión, el objetivo ha sido “diversificar sin perder el enfoque en renta fija. En el entorno postpandemia, con tipos más altos, los inversores apostaron por productos líquidos de corto plazo. Ahora, vemos oportunidades en la renta fija a medio plazo”. En su caso, las aportaciones se han concentrado en productos con vencimientos en 2028, 2029 y 2030.
Bankinter Gestión de Activos ha captado 1.411 millones, con un enfoque principalmente en renta fija internacional. A cierre de junio, su patrimonio en fondos ascendía a 17.149 millones.
Por su parte, Unicaja AM ha recibido 1.391 millones en el semestre. El crecimiento se ha concentrado en categorías de renta fija, rentabilidad objetivo y retorno absoluto. La gestora ha incrementado su volumen de activos bajo gestión un 15% en el semestre, hasta los 11.841 millones. En paralelo, ha relanzado su estrategia comercial en fondos, que incluye el cambio de nombre de Unigest a Unicaja AM, en línea con el relanzamiento del negocio de Banca Privada.
Completa el top cinco BBVA AM, con 1.128 millones en captaciones netas, centradas en vehículos de renta fija a corto plazo. La gestora gestiona ya 55.797 millones de euros en fondos. Su objetivo es alcanzar los 100.000 millones en 2029, lo que exige profundizar en el modelo de relación con la red. “Hay que pasar de vender productos a ofrecer servicios”, señalaba Belén Blanco, CEO de BBVA Asset Management para Europa, en esta reciente entrevista.
