Apenas un mes después de que Morningstar reconociese a Schroders como la mejor gestora de España en 2012, Carla Bergareche, directora de la oficina de la entidad para España y Portugal, explica cuál ha sido el secreto del éxito. “Creemos que la clave para lograr esa consistencia es la independencia de nuestra firma: sólo nos dedicamos a la gestión de fondos, lo que nos permite centrarnos en crear valor para nuestros inversores y en estar en permanente búsqueda de soluciones de inversión para cubrir sus necesidades”, asegura. Además del premio a la mejor gestora, la firma de análisis ha reconocido a dos de sus fondos como los mejores de su categoría. Se trata de los fondos de renta variable europea de gran capitalización y de renta variable europea emergente.
En una entrevista, la responsable se muestra muy orgullosa no solo por el volumen de premios recibidos, sino que también por las categorías en que han sido premiados. “Por un lado, se han reconocido dos de los fondos en que más potencial vemos para este año: el Schroder ISF European Special Situations y el Schroder ISF Emerging Europe. En Schroders llevamos tiempo resaltando el atractivo de la renta variable europea y estos premios indican que tenemos el producto adecuado para aprovechar este atractivo. Por otro lado, los premios a mejor gestora global y mejor gestora de renta variable gama amplia reconocen las sólidas rentabilidades de nuestros fondos”.
Pregunta: En 2012 Schroders ha realizado un importante esfuerzo de fichajes en el área de renta fija. ¿Qué se ha buscado con estos fichajes? ¿Cómo cree que cambiará la gestión de renta fija en los próximos años?
Respuesta: La renta fija ha vivido unos años excelentes, pero con los tipos de interés donde están difícilmente seguirán proporcionando los retornos a los que nos han acostumbrado. Pensamos que el interés por la renta fija continuará, pero las gestoras debemos ser capaces de ofrecer alternativas que permitan a los inversores obtener resultados en un contexto en el que cada vez son necesarios más recursos para acceder a las mejores oportunidades. Capacidades de gestión macro, emergente y de divisas cobrarán más importancia en los próximos años y hay que estar preparados para incorporar estos factores en los procesos de inversión.
En Schroders llevamos tiempo preparándonos para el cambio. Desde 2010 hemos incorporado un gran número de profesionales al equipo de renta fija, que cuenta en la actualidad con más de 100 expertos. Incorporaciones como Bob Jolly, responsable de Global Macro, Patrick Vogel, director de Crédito Europeo o Rajeev de Mello y James Barrineau en deuda emergente, son algunos ejemplos que han reforzado nuestras capacidades para ofrecer soluciones de renta fija con fondos que se adaptan a los tiempos actuales. Estas incorporaciones nos han permitido aumentar nuestra oferta con el lanzamiento de nuevos fondos, así como reforzar el proceso de inversión de productos ya existentes.
P: ¿Qué tipo de productos de renta fija ve más adecuados para 2013?
R: Para el 2013 apostamos por fondos flexibles que permitan encontrar las oportunidades en todo el espectro de la renta fija y se puedan adaptar al cambiante entorno de mayor y menor aversión al riesgo. Como ejemplo destacaríamos el Schroder ISF Strategic Bond, gestionado por Bob Jolly, un fondo que incorpora en su proceso de inversión todas las fuentes de alfa al alcance de un gestor profesional, como son duración, región, divisa, posicionamiento en la curva, beta del crédito, sector y valor relativo, y que está dotado de la suficiente flexibilidad para cambiar el peso de cada uno de esos factores a medida que evoluciona el ciclo de crédito.
P: Schroders ha recordado en los últimos meses sus buenas previsiones para los mercados de acciones europeas. ¿Cuáles serán las estrategias mas atractivas para gestionar este activo en 2013?
R: Nuestra gama de fondos de renta variable está mostrando un excelente comportamiento. Es cierto que estamos positivos en acciones europeas, ya que consideramos que están baratas comparadas con otros mercados de renta variable, de deuda y frente su propio historial. Probablemente el factor más determinante para obtener rentabilidades a largo plazo en renta variable es la valoración en el momento de la inversión. Desde ese punto de vista y tras la reciente corrección, este es un buen momento para comprar acciones europeas.
En cuanto a la estrategia galardonada, el fondo Schroder ISF European Special Situations se caracteriza por tener flexibilidad frente al índice de referencia y centrarse en una minuciosa selección de compañías. El fondo lleva desde 2006 una sólida trayectoria en entornos de mercado muy distintos y por ello es una de nuestras principales apuestas este año.
P: La gestora también destaca en emergentes. Para este año, ¿es mejor optar por activos de renta fija o de acciones? ¿En qué regiones se sienten mas cómodos?
R: Siempre hemos apostado por el potencial de los países emergentes al ser los motores del crecimiento mundial. A pesar del peso que tienen en la economía global, suelen estar infra representados en las carteras de los inversores, tanto en renta fija como en variable.
P: ¿Qué valor cree que aporta la firma en estos mercados?
R: Schroders es una de las gestoras con mayor y más antigua presencia en mercados emergentes, y sigue apostando por ellos. En lo que respecta a la renta fija emergente, además de tener uno de los equipos de gestión de retorno absoluto más conocidos del mercado, hemos incorporado todo un equipo de inversión relativa, encabezado por Jim Barrineau, basado en Estados Unidos y por Rajeev de Mello, basado en Singapur. Estas incorporaciones nos han permitido reforzar y ampliar nuestra oferta de fondos en este área, con el lanzamiento de tres fondos de renta fija emergente global de retorno relativo, o del Schroder ISF RMB Fixed Income, un fondo de renta fija en renminbis , entre otros.
En lo que respecta a la renta variable, los equipos encabezados por Allan Conway (renta variable emergente) y por Robin Parbrook (renta variable asiática) siguen siendo de los más respetados de la industria y cuentan con una amplia gama de fondos. Continuamos apostando por fondos de acciones asiáticas como manera de lograr exposición al crecimiento y desarrollo de esta región, aunque también vemos oportunidades muy interesantes en otras regiones, como los BRIC, los Mercados Frontera e incluso en Europa emergente. De hecho el fondo Schroder ISF Emerging Europe, también ha sido reconocido en estos premios como el mejor de su categoría.
P: Si tuviera que elegir tres de sus productos para 2013, ¿cuáles serían?
R: En renta variable destacaríamos nuevamente el Schroder ISF European Special Situations, por el potencial que vemos en la región y porque pensamos que el fondo es el adecuado para aprovecharlo. Fuera de Europa, en renta variable también apostamos por Asia a través de un fondo como el Schroder ISF Asian Opportunities, un fondo que busca obtener rentabilidades principalmente a través de la inversión en compañías que se beneficien del crecimiento, industrialización, consumo, demografía y urbanización de la región asiática.
Por el lado de la renta fija, creemos que un enfoque global y flexible, como el de Schroder ISF Strategic Bond, va a ser necesario para sacar el máximo partido del contexto actual. Como decíamos anteriormente, el fondo se caracteriza por la amplitud de su universo de inversión y el gran número de fuentes de alfa que incorpora su proceso de inversión.
