La confianza del inversor español mejoró ligeramente en el segundo trimestre, encadenando así dos trimestres consecutivos de recuperación, algo que no sucedía desde el primer semestre de 2011. De acuerdo con los resultados de la encuesta que realiza trimestralmente J.P.Morgan Asset Management, elaborada a partir de 1.424 entrevistas a consumidores españoles de productos de ahorro e inversión, el índice se situó en -2,42 puntos entre abril y junio, frente al -2,54 registrado en el primer trimestre, y el -4,35 en que finalizó el año 2012.
La relativa mejoría de algunos datos macroeconómicos y la evolución de los mercados hasta junio ha permitido que se refuerce la confianza de los inversores. Aun así, el indicador se mantiene en terreno negativo por decimocuarto trimestre consecutivo, en la que es la peor racha en sus ya seis años de existencia. Es significativo igualmente que el porcentaje de encuestados que creen que la bolsa empeorará en los próximos seis meses cae dos puntos, hasta el 38% del total, y se sitúa en su nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2011. En diciembre de 2012 ese porcentaje de pesimistas ascendía al 49%.
Señales de mejoría
En la batería actitudinal (sección de la encuesta en la que se recoge la percepción del encuestado sobre la evolución esperada de diferentes variables económicas, como el PIB, la inflación o el empleo) la encuesta percibe por primera vez en varios años una ligera mejora en casi todos los indicadores. Así, desciende el número de los que creen que el empleo empeorará en los próximos seis meses, y aumenta el porcentaje de los que creen que los bancos españoles se encuentran en una buena situación de solvencia. En cambio, se incrementa el número de españoles que no cree que las pensiones estén garantizadas para los próximos 15 años.
¿Cuándo saldremos de la crisis?
La mejora de la confianza inversora no se traslada en cambio a una anticipación de la salida de la crisis: el 86,1% de los participantes opina que tardaremos más de dos años en ver el final, frente al 83,7% del trimestre anterior. Es singular el análisis de este indicador desde su puesta en marcha, a mediados de 2007, ya que por aquel entonces tan solo un 47% de los encuestados opinaba que tardaríamos en salir de la crisis más de dos años. Además, es especialmente reseñable que hay un 62% del total que no creen que la crisis finalice en al menos tres años.
Expectativas de recuperación para los mercados de Europa y Asia
Los inversores que consideran que los mercados subirán en los próximos seis meses creen que los mercados europeo y asiático serán los que mejor se comporten. En concreto, cuentan con el apoyo del 20,9% y 20,6%, respectivamente, de los encuestados. La Bolsa española, que era la que mejores perspectivas deparaba el trimestre anterior, cae hasta el tercer puesto, con un 18,5%.
Intenciones de inversión para los próximos seis meses
La encuesta elaborada por J.P. Morgan Asset Management y GFK Emer dedica también un apartado a recoger las intenciones de los inversores para los próximos seis meses. Los depósitos y las cuentas de ahorro vuelven a ser los productos favoritos, con un repunte de 1,4 porcentuales hasta el 71,3%. Este hecho refleja la valoración a la hora de invertir de “no perder dinero” frente a opciones que pueden conllevar un nivel de riesgo algo más elevado (más del 51% de los encuestados prefiere “no perder dinero” frente al 34% en el 2007, antes del inicio de la crisis).
Evolución geográfica
El índice refleja una ligera mejoría de la confianza de los inversores en todas las zonas geográficas. Los inversores menos pesimistas son los de las zonas centro y noroeste, y los menos optimistas los canarios y los andaluces.
Resultados por regiones
Zona Noreste (Cataluña y Aragón): Mejora en dos puntos, y es la región que históricamente ha mostrado una mayor confianza por parte de los inversores.
Zona Este (Comunidad Valenciana y Murcia): la confianza del inversor en esta zona se sitúa en -2,3.
Zona Centro (Comunidad de Madrid, Castilla y León y Castilla La Mancha): el pesimismo se reduce en más de dos puntos, hasta el -2,1.
Zona Sur (Andalucía): Esta región es la que históricamente ha reflejado una menor confianza por parte de los inversores.
Zona Noroeste (Galicia y Asturias): la confianza de los inversores en esta región se sitúa en -2,1, y es junto con la zona centro la menos pesimista de todas.
Zona Norte (País Vasco y Cantabria): Los inversores de esta región sitúan su confianza en un -2,3, frente a un -3,5 del semestre anterior.
Canarias: La Comunidad Canaria ha sido la región donde más ha mejorado la confianza, pero al partir de niveles sensiblemente inferiores se mantiene como la zona geográfica con menos confianza inversora de España.
