El coste del fondo es un aspecto que importa (y mucho) a los inversores. Tan es así que los flujos se están yendo a los productos más baratos (tanto de gestión activa como pasiva). El TER es la ratio que aglutina todos los gastos que le acarrea al partícipe invertir en un fondo. En él se incluyen la comisión de gestión que cobran las entidades, pero también otra serie de gastos operativos que, en la práctica, lo que hacen es elevar el coste del producto. Es en este último campo donde algunas entidades están trabajando para reducir al máximo estos costes. Una de las que han tomado ya medidas en este sentido ha sido Capital Group.
La entidad ha limitado al 0% los gastos operativos de cuatro de sus fondos domiciliados en Luxemburgo con el objetivo de reducir el TER de los productos y, por lo tanto, el coste que asumen los inversores. Este límite del 0% supone un ahorro de hasta el 0,15% para quienes hayan invertido en las clases de acción que cumplen con la RDR británica durante un periodo de doce meses a partir del 1 de febrero de 2017. El cambio los aplicó sobre determinadas estrategias, como el Capital Group World Dividend Growers, Capital Group Euro Corporate Bond, Capital Group Emerging Markets Local Currency Debt y Capital Group Global Allocation Funds, todos ellos productos domiciliados en Luxemburgo.
El objetivo de la firma con este cambio ha sido tratar de ayudar a los inversores a superar el estigma de invertir en fondos pequeños, cuyo coste total se puede ver muy afectado por los costes fijos como los gastos operativos. “Limitar al 0% los gastos operativos es la forma más rápida y directa para que Capital Group pueda reducir de forma significativa el TER de estos fondos”, aseguraba a Financial Times Hamish Forsyth, presidente europeo de Capital Group. “Nos hemos comprometido a mantener los gastos operativos en niveles razonables. Solo el año pasado, la limitación de costes que venimos aplicando en toda nuestra gama de fondos luxemburgueses supuso que la gestora asumiese más de 3,2 millones de euros en gastos operativos”, revelaba al diario británico.
La firma americana es una de las diez mayores gestoras del mundo por activos bajo gestión, una decena de entidades que en los últimos años han visto reducirse el TER ponderado por patrimonio. Esto es consecuencia de dos fenómenos. En primer lugar, de la reducción de comisiones aplicada por las entidades. En segundo, por el trasvase del dinero de los inversores a clases más baratas. Es lo que ha sucedido con la también americana Fidelity Investments, gestora que fue la que más vio bajar su TER ponderado por patrimonio el año pasado (del 0,59% al 0,53%). Esto fue resultado de las comisiones de éxito que Fidelity aplica a muchos de sus fondos en EE.UU. y los cuales fluctúan año a año, dependiendo de cuáles sean los resultados generados por los productos frente a sus respectivos índices de referencia, así como del lanzamiento de 80 clases de fondos con comisiones muy reducidas en los últimos dos años.
Según datos de Morningstar, de las diez gestoras más grandes del mundo, Vanguard, State Street e iShares son, por este orden, las entidades con unos TER ponderados por patrimonio más bajos. Las tres son gestoras que centran su negocio en la comercialización de ETF, donde en los últimos tiempos ha habido una encarnizada guerra por reducir comisiones. Durante los últimos tres años, la tarifa promedio ponderada por activos de Vanguard disminuyó un 25%, la mayor caída registrada entre las diez gestoras más grandes por activos. Le siguió iShares, con un descenso del 19%. En consecuencia, no es de extrañar que los proveedores de ETF sean las entidades que ostenten los porcentajes de gastos totales más bajos (leer más).
