Si las políticas proteccionistas, populistas y nacionalistas lo permiten, es inevitable que el mundo se encuentre en un proceso continuo de globalización, algo que afecta a todos los sectores, incluido y sobre todo el de la gestión de activos. Una empresa italiana que mira al extranjero es Eurizon Capital SGR que, desde 2015, continúa su expansión hacia Europa continental, centrándose en un número selecto de países, como explica a Funds People Gabriele Miodini, jefe de ventas y gestión de clientes de Eurizon Capital: "En estos años hemos consolidado nuestra presencia en Francia, con una nueva oficina donde hay dos figuras comerciales, en Alemania, también en este caso con dos figuras comerciales, y posteriormente en Suiza con una oficina comercial en Zurich y el apoyo de un perfil comercial de alto nivel. Ahora estamos en el proceso de abrir, en breve, otra oficina en España", explica el gerente.
Históricamente reconocida como una realidad típicamente italiana, junto a una filial luxemburguesa de la que Miodini forma parte, Eurizon ha asumido con el tiempo un papel internacional mediante la creación de oficinas locales y acuerdos bien establecidos en países como España y países nórdicos, así como filiales propias en Londres y en Europa del Este. "Fuera de Europa, trabajamos en América Latina, gracias a la colaboración histórica con un distribuidor en Santiago de Chile. En Asia, tenemos inversiones en China, con Penghua con el 49% y Yi Tsai con el 20%, y en Hong Kong con Eurizon Capital (HK) Limited, a través de la cual colaboramos con un 'master agent' en Taipei, activo en el mercado taiwanés tanto en el sector institucional como en el minorista", dice Miodini.
Exportación de productos
Como afirma el experto, "en términos de productos Eurizon se considera generalmente como una ‘casa de bonos’, pero para diferenciarnos a los ojos de nuestros nuevos clientes, hemos aprovechado una serie de productos ‘no core’ en el mundo de la renta fija, centrándonos en particular en el alto rendimiento de Europa, una clase de activos en la que registramos un historial de más de 15 años, y una estrategia de rendimiento total en el mundo de los bonos emergentes, que invierte en la parte corta de la curva".
Además, dependiendo del tipo de clientela, Miodini explica cómo la casa se ha centrado en productos multiactivos, según la experiencia adquirida en Italia, y en el fondo Azioni Strategia Flessibile (con calificación Consistente Funds People). Se trata de “un producto de capital flexible que utiliza una estrategia única que ha logrado un éxito considerable no solo en Italia sino también en España y otros países europeos. Dependiendo de las necesidades del cliente, hemos desarrollado un componente ESG, por un lado. Además de introducir estos criterios en el proceso de inversión, proponemos algunos productos enfocados en temas socialmente responsables tanto en renta variable como renta fija. Hemos creado también un abanico de productos smart volatility y una oferta de fondos alternativos como securitized bond, leverage loans y real estate debt, con el fin de satisfacer la necesidad de rendimientos en un contexto caracterizado, ya hace años, por retornos muy contenidos. Finalmente, otra solución muy interesante para diversificar la cartera de inversores europeos es un fondo especializado en el mercado de bonos chino, gestionado por Stephen Li Jen, CEO de la filial inglesa de Eurizon y que tiene un profundo conocimiento de ese mercado".
Objetivo: diferenciación
La presencia en Europa a través de nuevas sucursales es parte del ambicioso proyecto de internacionalización de Eurizon. "También hemos relanzado nuestra web, creando páginas locales para países extranjeros. Decidimos diferenciarnos en algunos productos de nicho que ofrecen valor. Tomando como ejemplo el fondo Azioni Strategia Flessibile, observamos cómo este producto es único en su tipo. No hay otras estrategias con la misma filosofía de gestión, con 8 años de historial, casi 10.000 millones de euros de patrimonio y un equipo de gestión sólido y consolidado desde su lanzamiento. Lo mismo se puede decir para el fondo EF Emerging Bond Total Return (con calificación doble AB Funds People) que utiliza un proceso de inversión distinto, que combina un componente táctico con un componente estratégico, conteniendo la volatilidad", explica el gerente.
El modelo ESG
La gestora también señala que en todos los países europeos se está prestando atención a los productos que incorporan una filosofía ESG. "En el pasado, tal enfoque se consideraba algo que sacrificaba el rendimiento, pero hoy existe una mayor conciencia de los beneficios a largo plazo de las inversiones sostenibles".
Como afirma el experto, en algunos aspectos todavía hay confusión. Por ahora, de hecho, no hay reglas oficiales que definan con precisión lo que significa ESG. "Nuestro objetivo es diferenciarnos y aclarar la aplicación de nuestros criterios. Hasta la fecha, nuestro Eurizon Sustainable Global Equity ha logrado resultados en línea con el mandato que se le ha dado. Nace en el mismo equipo de gestión que el fondo Azioni Strategia Flessibile. El gestor y algunas de las características de gestión son parecidas, con la diferencia de que el producto en cuestión está totalmente invertido en el mercado de renta variable con una mayor diversificación territorial. La principal diferencia está precisamente vinculada a la adopción de un modelo ESG propietario para la selección de valores en la cartera. El fondo gestiona un volumen importante y, a nivel del mercado, también ha tenido mucho éxito", concluye Miodini.
