Según Harvest Fund Management, joint venture de Deutsche Asset & Wealth Management en China, el mayor peso de la divisa china en el mundo coincidiría con la mayor importancia que irían ganando los emisores de bonos corporativos chinos.
El fuerte crecimiento de las economías emergentes, su menor ratio de deuda frente al PIB, las mejoras en el mercado de bonos en moneda local, el desarrollo del marco legal y una inflación menos volátil son razones que han disparado el interés de los inversores por estos mercados. Esto ha sido especialmente significativo en China, donde muchos expertos esperan una apreciación del renmimbi. Precisamente, el potencial de apreciación de la divisa china frente al dólar, que en Harvest Fund Management, joint venture de Deutsche Asset & Wealth Management en China, estiman entre el 2% y el 4% a medio-largo plazo, es una de las razones que invitan a invertir en su mercado de renta fija.
En una presentación, los expertos de Harvest, una de las mayores gestoras en China, recuerdan que la infravaloración que sufre el Yuan ha sido reconocido incluso por instituciones como el FMI. “El nuevo escenario que se abre en el gigante asiático, que hace prever un cambio en el modelo de crecimiento basado en las exportaciones a uno cimentado en la demanda interna, servirá como apoyo”, afirma el experto. No hay que olvidar, indican desde la firma, que China es una historia de crecimiento. “Es la segunda economía del mundo y, según las estimaciones de la OCDE, se convertirá en la primera en el año 2016”.
A pesar de tener unas reservas de tres billones de dólares en divisas, la convertibilidad del renminbi no es libre. “Consecuentemente, el siguiente paso que de China podría ser la internacionalización del yuan.
De hecho, una de las prioridades del nuevo Gobierno de Pekín es la internacionalización del yuan: "será la clave para China y los inversores”, indican los responsables del DWS Invest China High Income Bonds. El mayor peso que tendría la divisa china en el ámbito internacional vendría de la mano de la emergencia de los emisores de deuda corporativa del gigante asiático como un mercado de primer orden mundial tanto para los bonos denominados en renmimbi como en dólares. Igualmente no podemos pasar por alto el rápido desarrollo que están teniendo los bonos Dim Sum, emisiones en renmibi de compañías extranjeras, normalmente con intereses económicos en China –ejemplos de emisores en este mercado son Caterpillar, BSH, Veolia…
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