Durante los últimos años, los fondos españoles no han dejado de incrementar su inversión en otros vehículos. Algo que refleja el peso de los fondos de fondos en la industria nacional. Según se desprende de las estadísticas publicadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la inversión de los fondos en otras Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) alcanzó los 110.000 millones de euros en septiembre de 2021. Una nueva cifra récord.
De hecho, un 34% de la cartera de los fondos españoles está ya en otros fondos y sicav. Si se atiende a su origen, 96.006 millones son vehículos extranjeros mientras que otros 13.050 son españoles. Estos últimos son, precisamente, los que más han crecido en el último año, un 53% (según los últimos datos disponibles, hasta septiembre). Aunque los internacionales también aumentaron un 18% su peso.
No en vano, sobre el patrimonio total, siguen teniendo mucho más peso los internacionales. Concretamente, suponen un 30% mientras que los locales, solo un 4%.
Una tendencia creciente
Al final, estas cifras son una evolución de la tendencia positiva vista en los últimos años, donde este tipo de productos no han dejado de crecer, especialmente aquellos que invierten en productos extranjeros.
Pero no siempre ha sido así. En junio de 2007, antes de la crisis, el patrimonio de la industria de fondos alcanzó los 277.000 millones. Por aquel entonces, se invertía más de 18.700 millones de su patrimonio en fondos nacionales (un 7%) y solo 5.300 millones en fondos internacionales (un 2%). Una distribución justo al contrario que ahora y que fue cambiando a posteriori.
Fue a partir de 2013 cuando el interés de las IIC internacionales se empieza a acelerar. En solo dos años la inversión de los fondos nacionales prácticamente se mantuvo pero la de internacionales se quintuplicó, desde 9.286 hasta 43.366 millones, pasando de representar un 6% a un 20% del total. En ese momento, el sector reunía 222.141 millones.
Los años posteriores, los porcentajes sobre la inversión total se han ido manteniendo en este entorno. Si bien es cierto que la inversión sobre IIC nacionales ha crecido con fuerza en el último año, no ha llegado a suponer un salto significativo sobre el total.
Evolución de la inversión de los fondos españoles en otras IIC
| jun-07 | dic-09 | dic-11 | dic-13 | dic-15 | dic-17 | dic-19 | dic-20 | sept-21 | |
| PATRIMONIO TOTAL FONDOS ESPAÑOLES | 277.000 | 170.548 | 132.369 | 156.680 | 222.141 | 265.195 | 279.377 | 279.694 | 315.632 |
| Invertido en IIC Españolas | 18700 | 9.041 | 6.038 | 4.498 | 5.698 | 7.626 | 8.582 | 8.511 | 13.050 |
| Cuota sobre el total (%) | 7% | 5% | 5% | 3% | 3% | 3% | 3% | 3% | 4% |
| Invertido en IIC Internacionales | 5.300 | 5.666 | 6.062 | 9.286 | 43.366 | 66.100 | 73.054 | 81.358 | 96.006 |
| Cuota sobre el total (%) | 2% | 3% | 5% | 6% | 20% | 25% | 26% | 29% | 30% |
